DocuSign在第二季度的收入达到了8.01亿美元

DocuSign (NASDAQ:DOCU)于2025年9月4日公布了2026财年第二季度的业绩，报告收入为8.01亿美元，比去年增长了9%，账单为8.18亿美元，同比增长了13%，同时实现了30%的非GAAP营业利润率。本季度的特点是基于AI的(IAM)智能协议管理的重大进展，国际和企业的扩展，以及管理层在持续盈利增长和资本回报给股东方面的强化关注。

发票加速推动DocuSign的商业势头

该公司成功将收入增长加速至同比13%，同时实现了102%的美元净保留率和协议平均规模的增加，这得益于毛保留率的改善和强劲的提前续订。国际收入占总收入的29%，与去年相比增长了13%。

"第二季度的商业结果超出了我们的预期。收入为8.01亿美元，比去年增长了9%，开票金额为8.18亿美元，比去年增长了13%。第二季度的收入增长加速，成为我们过去两年中增长最快的季度之一。随着eSignature和CLM客户基础的改善，以及IAM需求的持续增长，我们感到振奋。超越单个季度，我们对开票金额的年度加速感到兴奋，尤其是在调整了提前续约后。盈利能力受益于收入的强劲增长，加上我们持续推动效率的承诺。非GAAP运营利润率为30%，同时我们继续保持强劲的盈利能力。自由现金流利润率同比小幅改善至27%，这支持了本季度2亿美元的大规模股票回购，"首席执行官Allan C. Thygesen评论道。

这种收入增长和盈利能力的结合，以及通过股票回购进行的有纪律的资本回报，展示了执行力的强大，并表明对投资者的收益将增加，特别是因为收入的增强和净留存率表明客户健康状况的改善，以及在高价值细分市场的可持续扩张。

IAM的采用随着企业领导力和人工智能的加速而加快

预计IAM将在年底之前占公司订阅组合的低两位数百分比，超过50%的企业客户代表将达成至少一项IAM协议，财富1000强客户如Sensata Technologies和T-Mobile将采用先进的合同生命周期管理(CLM)和由AI驱动的分析。最近推出的AI驱动功能，如DocuSign Navigator、协议准备和SCIM用户管理，增强了产品的差异化。

“虽然我们仍处于初期阶段，但超过50%的企业客户代表至少达成了一项IAM协议。值得注意的是，协议的整体平均规模在第二季度也有所增加，IAM在大型组织中获得了发展，例如全球传感器制造领导者Sensata Technologies，该公司加速了其工作流程，并开始使用DocuSign Iris AI引擎获取协议信息。DocuSign CLM在第二季度看到了改善的推动力，交付了近年来季度间同比增长最强劲的季度之一，” Allan C. Thygesen首席执行官补充道。

IAM的上升势头和在企业账户中的日益渗透，加上先进的AI集成，创造了显著的竞争差异化，扩大了市场机会，并强化了公司作为数字协议和合同分析领域新兴领导者的论点。

运营纪律在向云迁移的过程中保持高利润率

非GAAP毛利率保持在82%的稳定水平，尽管持续的云迁移成本带来了约100个基点的同比逆风，以及由于补偿组合的变化和去年独特福利的变化导致的暂时运营利润下降。公司保持了强劲的现金头寸，手头现金为11亿美元且没有债务，继续进行适度的招聘，并投资于市场营销和研发的卓越性，以实现IAM的可扩展性。

"作为提醒，我们预计2026财年第二季度将是年度运营利润率比较中最具挑战性的季度，原因有多方面，包括天气和我们补偿计划的影响，特别是一些员工从股票转向现金的变更。正如你们也会记得的，2025财年第二季度的运营利润率也因与保险退款和诉讼储备的释放相关的约150个基点的独特收益而受益。我们向云计算的迁移也继续对利润率产生年度对比的负面影响，"首席财务官布雷克·杰弗里·格雷森解释道。

即使在利润率面临逆风的情况下，高收益的持续性突显了DocuSign商业模式的韧性，这支持了更高的投资和资本回报，同时暂时限制了非GAAP利润率的增量扩张，直到云迁移的成本压力减轻。

向前看

管理层预计2026财年第三季度收入将在8.04亿到8.08亿美元之间，年增长率中位数为7%，2026财年年收入将在31.89亿到32.01亿美元之间，年增长率中位数为7%，预计2026财年的预收账款将在33.25亿到33.55亿美元之间，增长中位数为7%。预计第三季度的非GAAP营业利润率为28%到29%，全年为28.6%到29.6%，而全年非GAAP毛利率面临由于持续迁移到云端而带来的大约一个百分点的压力，预计这种压力将在下一个财年开始减轻。公司重申IAM客户预计将在年底前对其订阅组合贡献低个位数的两位数百分比，并强调通过机会性股票回购持续返还资本的重点。