DocuSign在第二季度达到$801 百万的收入

DocuSign (NASDAQ:DOCU)于9月4日发布了2026财年第二季度的财务结果，收入为$801 百万，同比增长9%，营收为$818 百万，同比增长13%，同时实现了30%的非GAAP运营利润率。本季度在基于AI的智能协议管理(IAM)、国际扩展和企业渗透方面取得了显著进展，进一步加强了管理层在持续盈利增长和股东资本回报方面的关注。

账单加速推动DocuSign的商业动力

在加速收入增长至同比13%的同时，公司还实现了102%的净美元留存率和平均交易规模的增长，这得益于毛留存率的改善和强劲的提前续约。国际收入占总收入的29%，同比增长13%。

“第二季度的商业结果超出了我们的预期。收入为$801 百万，比去年增长了9%，而营业额为$818 百万，增长了13%。第二季度的表现加速，成为我们在过去两年中增长最快的季度之一，eSignature和CLM客户的基础得到了改善，IAM需求的贡献也在不断增加。”

– Allan C. Thygesen，首席执行官

这种收入和盈利能力增长的结合——加上通过股票回购进行的有纪律的资本回报——展示了执行力的强大，并为投资者指明了更高的回报，特别是因为营业额和净留存率的改善表明客户的健康状况更好，并在更高价值的细分市场中实现可持续扩张。

IAM的采用随着企业和人工智能的领导力加速

预计IAM到年底将占公司订阅组合的低双位数百分比，超过50%的企业客户代表至少达成一项IAM协议，像Sensata Technologies和T-Mobile这样的财富1000强客户正在采用先进的合同生命周期管理(CLM)和由AI驱动的分析。最近推出的由AI增强的功能，如DocuSign Navigator、协议准备和SCIM用户管理，进一步增强了产品的差异化。

IAM的上升势头和在企业账户中的日益渗透，加上先进的人工智能整合，创造了显著的竞争差异化，拓展了可接触的机会，并强化了公司作为数字交易和合同分析领域新兴领导者的论点。

运营纪律在云迁移期间保持高利润率

非GAAP毛利率保持在82%不变，尽管持续的云迁移成本造成了大约100个基点的同比障碍，以及由于前一年补偿组合和一次性福利变化导致的运营利润的暂时下降。公司保持了强劲的现金头寸，拥有11亿美元且无债务，继续进行适度的招聘，并投资于商业卓越和研发，以支持IAM的可扩展性。

即使面临边际障碍，持续的高收益突显了DocuSign商业模式的韧性，为更多投资和资本回报提供了支持，同时在非GAAP边际的增量扩张暂时受限，直到云迁移成本压力减轻。

期待未来

管理层预计第三季度收入将达到$804 百万到$808 百万，年增长率中位数为7%。预计2026财年的年收入将达到31.89亿美元到32.01亿美元，预计营业额为33.25亿美元到33.55亿美元。第三季度的非GAAP营业利润率预计在28%到29%之间，全年在28.6%到29.6%之间，而非GAAP毛利率面临约一个百分点的障碍，原因是持续向云端迁移，预计这一趋势将在下一个财年开始减缓。公司重申IAM客户有望在年末时为其订阅组合贡献低双位数百分比，并强调其继续通过机会性回购股票来专注于资本回报。

个人而言，我很惊讶在公司面临云迁移的所有困难的情况下，仍然保持如此健康的利润率。然而，我担心下个季度仅7%的预期增长可能会让那些寻求更大加速的投资者感到失望，因为这些都是积极的结果。