Kadena到底发生了什么——一次无人预见的崩溃内幕

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Kadena内部发生了什么问题 — 这个试图超越比特币却因自身沉重而崩溃的华尔街工程区块链？

总结

• Kadena曾是一家由前JPMorgan工程师创立的数十亿美元区块链，因市场条件不可持续而突然停止运营。
• 代币 (KDA) 在数小时内暴跌超过 75%，导致各大交易所下架并引发投资者恐慌。
• 有关内部做空和不当行为的指控浮出水面，但尚未核实任何证据。
• 网络继续在社区控制下运行，但在没有领导或资金的情况下，其未来仍然不确定。

目录

• Kadena黑暗降临的那一天
• 从未扩展的愿景
• 指控笼罩Kadena的最后日子
• 愤怒、悲痛和一丝希望

Kadena黑暗降临的那一天

Kadena的崩溃标志着近期加密历史上最突然的结束之一。10月21日，Kadena团队宣布将立即"停止所有商业活动和主动维护"，理由是市场条件艰难以及无法维持运营。

该公告引发了Kadena的(KDA)市场价值的迅速下跌，代币价格在几个小时内从$0.225降至近$0.056，抹去了超过75%的价格，使该项目的未来变得不确定。

中心化交易所很快开始下架KDA并暂停存款，多个交易所计划在10月29日前移除交易对。

Kadena由前摩根大通区块链工程师Stuart Popejoy和Will Martino创立。他们的目标是创建一个可扩展的工作量证明系统，能够保持比特币级别的安全性，同时支持智能合约。

该网络建立在一个称为Chainweb的框架上，多个链并行运行并共享安全性，以提高交易吞吐量。

该设计早期吸引了机构开发者和零售投资者的注意。在2021年达到峰值时，KDA代币的交易价格超过27.60美元，该项目的市值达到数十亿美元，但在2023年10月23日时崩溃了99.8%，降至约0.06美元。

社区对关闭的反应各不相同。许多用户表示不相信、愤怒和失望，有些人称这一事件为 “退出” 而不是计划中的交接。

然而，Kadena 区块链本身将继续运行。团队表示，“独立矿工和社区开发者将保持网络在线”，最终节点二进制文件将发布以便在没有公司参与的情况下进行持续维护。

他们还确认，超过5.66亿KDA将在2139年之前作为挖矿奖励分发，而大约8370万个代币将在2029年11月之前解锁。

该声明意味着网络在结构上将生存，但不一定在目的上生存。Kadena 现在作为一个没有其创始公司、领导层或资金的工作量证明链运作。

永远无法实现的愿景

Kadena于2019年初推出，并在2020年左右在主网上线，作为一种可扩展的工作量证明区块链，通过其编织链设计能够运行智能合约。

该项目旨在解决早期网络中出现的性能瓶颈，并在那个时代的主要层-1 竞争者中建立自己的地位。

尽管其技术雄心勃勃，但随着时间的推移，几个弱点变得明显。Kadena的架构提供了强大的理论吞吐量和安全性，但未能将其转化为有意义的现实世界采用。

该网络的去中心化金融协议从未获得创建自我维持生态系统所需的流动性或用户参与。根据DeFi Llama的数据，Kadena的总锁定价值在2022年8月达到了约$11 百万，到了2025年10月降至大约128,000美元。

另一个问题是身份。以太坊(ETH)和Solana(SOL)等竞争网络成功地建立了强大的开发者社区、独特的应用垂直领域和明显的网络效应。

与此相反，Kadena 保持了一种通用平台的特性，没有明确的市场细分。分析师们常常将其描述为“技术新奇但缺乏产品市场契合度”，这一状况限制了其长期的牵引力。

与此同时，加密环境迅速发展。Layer-2 网络、模块化架构和 Rollups 开始主导扩展讨论，吸引了投资者和开发者关注那些提供更好组合性和流动性的生态系统。

目前，已有超过100个rollup和200个主权链在运营，但大多数连每天吸引2000个用户都很困难。这个领域已经饱和，许多网络几乎没有实际使用，而随着活动的转移，Kadena逐渐失去了关注和资本。

代币经济和治理进一步复杂化了问题。该项目的长期发行计划造成了持续的供应压力，而需求却减弱。开发和治理仍然集中在中央组织内，而不是去中心化的社区。

为了重新获得势头，Kadena在2025年5月宣布了一项$50 百万的赠款计划，以资助Chainweb EVM和代币化项目。它还在2025年2月至5月之间推出了多个协议更新，包括版本2.27、2.28和2.29。

然而，这些努力并未改变链上的现实。开发者活动仍然很少，用户参与度低，流动性几乎不存在，这使得网络暴露在随之而来的市场冲击中。

指控笼罩着Kadena的最后日子

Kadena的崩溃引发了加密社区内部日益增长的猜测和指控。一些交易者和自称的举报人声称，Kadena组织的某些成员可能从该项目的失败中获利。

一篇广泛分享的帖子声称“卡德纳员工[were]在重大公告之前被当场抓住，利用杠杆做空他们自己的代币$KDA ”，声称在多个交易所获得“数千万”的利润。然而，这些说法仍未得到证实。

关于内部人士行为的猜测在交易数据似乎与十月初的主要市场波动相一致之后加剧。大约在10月10日，随着特朗普总统的新关税公告，整个加密市场急剧下跌，导致风险资产抛售。

比特币 (BTC) 在两天内下跌了近 12%，而几种山寨币损失超过 50%。Kadena 的代币从大约 $0.38 下跌至 $0.08，成为中型项目中损失最严重的之一。

根据一位分析师的说法，“他们因各种原因被清算……差不多两周他们假装一切都很好，期间他们开启巨额杠杆空单……发布停止运营的消息……再把一切都赚回来。”

此情况已经引发了法律行动的威胁。Kaddex，Kadena主要生态项目之一，发布了一则公告，计划对Kadena的董事们发起集体诉讼，指控他们"不负责任的行为"和市场不当行为。

愤怒、悲伤和一线希望

Kadena关闭后的余波展现出愤怒与反思的交织。在社交平台上，长期持有者表达了深深的沮丧和愤怒。

一位用户写道：“我持有这个垃圾项目多年，只是为了他们抛弃所有人。这些家伙应该被扔进监狱。”

另一位评论道：“我今晚感觉自己的一部分死去。这些年来，$Kadena 就像其他任何一个骗局一样，都是一场骗局，像其他的拉盘垃圾币。”

“你完全把所有投资你的人都坑了，然后连公告的评论都不愿意开启。经典。” 另一位沮丧的用户补充道。

在愤怒之中，一些行业人士呼吁保持冷静和持续性。Flux项目的联合创始人以及Kadena早期生态合作伙伴之一的Daniel Keller发表了公开声明，重申了他团队对网络的承诺。

他表示，Flux 将继续支持 “Kadena 生态系统及其社区”，提供 “钱包和技术指导”，同时帮助塑造 “一个完全由社区驱动的项目。”

凯勒补充说，Flux 仍然以 “去中心化、透明和协作” 为指导，并将协助建立卡代纳基金会，以维持网络的运作。

这种支持的表现是否会导致实际的复兴仍然不清楚。如果剩余的矿工、开发者和持有者能够有效地组织起来，Kadena 可能会作为一个社区主导的链存活下来，类似于 Terra Classic 在崩溃后如何存活。

然而，经济损失、声誉损失以及缺乏机构支持使得这种恢复高度不确定。