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比特币的下一步：盈利能力上升、情绪改善和反弹迹象

经过几周的波动和混合信号，比特币似乎正在重新获得立足点。链上数据显示，盈利的比特币供应正在上升，这意味着更多的持有者再次处于盈利状态而非亏损。这一变化，加上逐渐改善的市场情绪，正在引发交易台和社区论坛上一个熟悉的问题：比特币准备再次反弹了吗？
1. 链上强度：盈利能力的扭转
加密市场健康最可靠的指标之一是仍然盈利的比特币供应量百分比。当这个数字上升时，它不仅反映了价格的改善，还反映了投资者信心的增强。历史上，盈利供应的持续增加往往预示着动量的变化——即将市场从横盘整理过渡到早期牛市阶段的那种变化。
最近的数据表明，短期持有者开始恢复，而长期持有者则继续保持信心。这种组合通常形成更强的结构基础，减少了卖压，并允许有机价格增长。
2. 情绪稳定：恐惧正在消退
与前几个月因恐慌驱动的情绪形成对比，情绪指标——从资金利率到社交指标——显示出缓慢但稳定的正常化。“恐惧”阶段似乎正在减退，取而代之的是一种谨慎的乐观情绪。
这种稳定性很重要。比特币的反弹很少是在狂欢中开始的；它们的起点往往是怀疑和疲惫主导了对话。一旦市场的情绪温度冷却，投机性的买家便会介入，这时上涨趋势悄然开始形成。
3. 宏观顺风：一个温和的背景正在形成
更广泛的环境也显示出支持的迹象。主要经济体的通胀已经在降温，各大中央银行发出了耐心的信号，流动性条件也有所改善。风险资产从股票到新兴市场货币普遍反应积极。
比特币作为一种对宏观经济敏感的资产，通常会从这些全球信心恢复的时期中受益。稳定的美元、较低的收益率和适度的风险偏好往往为加密货币的复苏创造了肥沃的土壤。
4. 仍然很早，但形势正在形成
虽然反弹的成分正在形成，但重要的是要认识到，下一个上涨阶段可能是逐步的，而不是爆发性的。比特币仍在应对复杂的监管审查、谨慎的流动性和宏观不确定性的环境。然而，以前周期（2019年、2020年和2023年）中的每个稳定期都悄然为下一个重大进展奠定了基础。
只要盈利能力继续改善，情绪避免再次滑入恐惧，比特币的风险回报特征可能开始向积累倾斜。对于有纪律的投资者来说，这通常意味着机会的早期阶段，而不是结束。
5. 接下来观看什么
链上指标确认持续的利润增长。
现货交易量上升，显示出重新的信心。
衍生品市场的持续平衡，低融资利率与上升的未平仓合约。
更广泛的宏观线索，特别是美国的利率政策和流动性趋势。
简而言之，比特币的基本面在表面下悄然增强。随着盈利的供应比例不断增加，市场情绪趋于稳定，市场似乎正在从恐惧转向耐心，而耐心往往是信心恢复之前的第一步。
虽然现在还不是全面反弹，但看起来一些早期迹象已经开始出现。