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Coinbase刚刚触发了一个重大的加密货币转折点:Bitwise

![](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-7626b41da48d2a715b0aa25c7df79122019283746574839201 可信的编辑内容,由行业领先专家和资深编辑审阅。广告披露 Bitwise首席投资官Matt Hougan表示,加密货币可能刚刚进入一个新的结构时代——他认为Coinbase是这一变化的催化剂。在11月11日的一份标题为“加密货币的下一个重大颠覆”的备忘录中,Hougan写道他“在本周看到了未来的一瞥”,指出了第四个主要的加密驱动的颠覆:资本形成。

Hougan将这一发展框架置于他长期的元论点中,认为加密货币“将重新定义金融的基本方面”。他强调比特币是“重新定义黄金”,稳定币是“重新定义美元”,代币化是“重新定义交易和结算”。他强调,尽管加密货币在每个周期中仍然处于早期阶段,但终局已经可见:“我预计最终大多数资产将被代币化,大多数美元将通过稳定币进行流通,而比特币将像黄金一样被广泛接受。”

他认为,这周发生的变化是一个可行的、制度化的ICO模型的出现。“我们增加了第四类:资本形成,”Hougan写道。“我认为这将是2026年加密领域的一个定义主题。”

相关阅读:SoFi成为首个允许美国人交易加密货币的国家银行。为了说明这一点,Hougan重新审视了传统的首次公开募股(IPO)市场——他形容这个市场为“僵化且严重偏向机构投资者”。机构为风险投资(VC)提供资金,风险投资为最优秀的初创公司提供资金,初创公司保持私有状态多年,而散户投资者在最后只得些许残羹冷炙。“散户投资者只能在旅程的最后阶段参与,”他写道,在一个被“看似无限的法规”所压制的系统中。

一个加密货币情节反转:Coinbase 复兴 ICO

加密货币曾试图打破这种模式一次。"老实说,2017-2018年的ICO繁荣是一次完全的灾难,"他说。"绝大多数的ICO最终被证明是骗局。"没有任何保护措施,"骗子们从毫无戒心的公众那里筹集了数十亿美元,"最终迫使SEC介入。“它在2018年的大规模打击摧毁了ICO趋势,并将加密货币推入了深度熊市。”

但Hougan坚持认为,这一失败掩盖了一个潜在的真相。“尽管ICO有多糟糕,它们确实证明了一些有趣的事情:加密货币可以快速为新项目筹集资金。” ICO展示了一种比IPO“成本更低、速度更快、更加平等”的模式,即使其执行存在致命缺陷。

他认为,今天的区别在于监管意图和机构架构。Hougan 强调了美国证券交易委员会主席 Paul Atkins——曾担任 Token Alliance 的联合主席并且是 Securitize 的董事会成员——作为新思维的推动力。7 月,Atkins 呼吁“新的法规和安全港,让优质 ICO 得以进行。”根据 Hougan 的说法,Atkins 认为“如果我们能解决 ICO 1.0 的问题,我们可能会看到新的资本形成的繁荣——这一切都由加密货币主导。”

相关阅读:美国政府关门减缓加密市场增长,分析师解释)亿美元的背景就是Coinbase的举动。“周一,Coinbase迈出了实现这一目标的第一步,”Hougan写道。Coinbase推出了一个新平台,每月将进行一次“全面审查”的代币销售,强制团队披露,内部人士必须锁定,且有标准化的筛选流程。

“总之,”Hougan说,“通过自我监管,它旨在修复2017-2018年ICO时代的许多问题。”

他明确表示他的看法:“我敢打赌到2026年,我们会看到六个或更多十亿美元的ICO通过像Coinbase这样的平台。”虽然相对于传统的IPO市场仍然很小——“2024年美国共有176个IPO筹集了$408 亿美元”——Hougan认为,即使只有少数成功的ICO也会证明一个结构性观点:“企业家可以直接从投资者那里筹集资金,通常比他们在传统IPO市场上获得的条件更好。”

在投资方面,Hougan 首先提到了 Coinbase 自身。“显而易见的投资就是 Coinbase,”他写道,形容这家公司不仅仅是一个经纪商,而是一个多元化的金融基础设施巨头:“这不仅仅是加密货币领域的查尔斯·施瓦布;它是查尔斯·施瓦布 + 高盛 + 纽约证券交易所 + …”

他还看好基础层生态系统的前景:“一个健康的ICO市场将会对像以太坊和索拉纳这样的大型可编程区块链产生积极影响。”

然而更大的论点是指数层面的。他写道:“ICO复兴”是整体加密货币的另一个重要证明点。随着稳定币和代币化的发展,加密货币的叙述变得更强;通过经过审查的ICO筹集的数十亿将进一步加强这一点。他的建议是:“不要试图挑选马匹;下注在比赛上。”

截至发稿时,加密货币总市值为3.42万亿美元。

![Total crypto 市值]$33 http://img-cdn.gateio.im/social/moments-ea983949ca10bddbed4a35056d1d6eaa(Total crypto 市值,1 周图 |资料来源:TradingView.com 上的 TOTAL特色图片由 DALL 创建。E,来自 TradingView.com 的图表 ![])http://bitcoinist.com/wp-content/uploads/2025/02/safe.png( 编辑过程对于bitcoinist而言,旨在提供经过彻底研究、准确且公正的内容。我们遵循严格的来源标准,每个页面都经过我们顶尖技术专家和经验丰富的编辑团队的仔细审查。该过程确保了我们内容的完整性、相关性和对读者的价值。

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