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Gate GUSD 解读:重塑稳定币市场的生息资产

在加密市场高速发展的今天,稳定币已成为连接传统金融与数字资产的重要桥梁。然而,多数稳定币仅仅保持与美元的 1:1 锚定,持有者无法获得额外收益。

2025 年 8 月,Gate 交易所推出了创新产品 —— GUSD,一种由美国国债支持的理财凭证,为稳定币市场带来了全新变革。

01 GUSD 的运作机制与核心特点

GUSD 不同于传统的稳定币,它与美元 1:1 挂钩,但更是一种生息资产。

用户可以直接在 Gate 平台上使用 USDT 或 USDC 按 1:1 的比例兑换 GUSD。

自铸造之日起,GUSD 持有者即可享受 4.4% 的基础年化收益率。这一收益来源于两部分:底层美国国债的利息和 Gate 生态系统的部分收入。

在赎回机制上,GUSD 提供了灵活选择。用户可以选择标准赎回(0.05% 手续费,D+3 日内到账)或快速赎回(0.1% 手续费,10 分钟内到账)将 GUSD 换回 USDC。

02 市场表现与数据解读

截至 2025 年 11 月中旬,GUSD 的总供应量为 3.2 亿枚,实际流通量约为 1.5 亿枚,流通率约 46.31%。

这一增长轨迹反映了市场对 GUSD 的接受度正在快速提升。GUSD 在 2025 年 9 月中旬链上供应量突破 1 亿,到 9 月下旬已迅速增长至 1.8 亿。

价格稳定性是稳定币的核心价值。目前 GUSD 价格稳定在 1 美元左右,贴近其挂钩目标。

在 2025 年 9 月 25 日,它曾创下 1.06 美元的历史高点,展现了在市场波动中保持基本稳定并偶有溢价的能力。

03 收益机制与生态应用

GUSD 的市场吸引力很大程度上源于其独特的收益模式。作为一款灵活且有本金保护的投资产品,GUSD 在为投资者带来较为稳定回报方面发挥着愈发关键的作用。

GUSD 最引人注目的特点是其 “双重收益”模式。用户不仅持有 GUSD 时可享受基础年化收益,在参与 Launchpool、Launchpad 等理财产品时,还能获得这些产品的额外收益,实现利息的叠加回报。

目前,Gate Launchpool 的三大 GUSD 矿池 —— AVNT 矿池年化收益率约 16.32%,U 矿池约 16.85%,BOT 矿池约 16.07% —— 正同步运行,为用户提供了更多增值途径。

在应用场景方面,GUSD 已被深度整合到 Gate 的整个生态系统中:

  • 现货交易:支持 GUSD/USDT、BTC/GUSD、ETH/GUSD 等多个交易对
  • 理财增值:参与 Launchpool、Launchpad 等理财产品
  • 支付功能:2025 年 11 月 17 日,Gate 推出了升级版 Gate Pay App,支持超过 50 种代币,包括 GUSD,进一步扩展了其在 Web3 支付场景的应用

04 近期市场动态与限时奖励

GUSD 在推出后短时间内获得了显著的市场关注。截至 2025 年 11 月 18 日,GUSD 的链上供应量已突破 1.68 亿美元,显示出市场对这类“可增值稳定币”的强烈需求。

Gate 平台近期推出了极具吸引力的限时活动:在 11 月 14 日至 11 月 28 日期间参与 GUSD 铸造,完成净充值 ≥ 5,000 USDT 的用户可享受年化高达 50% 的额外奖励。

这意味着在此活动期间,用户的实际收益将远高于基础利率,为早期参与者提供了难得的红利窗口。

05 对加密行业的重大意义与挑战

GUSD 的出现代表了稳定币价值逻辑的重写。长期以来,稳定币市场由 USDT 和 USDC 主导,而 GUSD 引入了“收益叠加”模式,将竞争焦点从规模和合规扩展到了应用与收益。

这种模式为加密市场提供了新的 “收益锚” 。在高利率的传统金融环境下,GUSD 让加密用户无需离开区块链世界,也能获得与美国国债相当的稳健收益。

GUSD 也是 RWA(现实世界资产)代币化趋势的重要实践。它成功将美国国债这类传统资产以加密凭证的形式引入链上,为未来更多类型的传统资产上链(如公司债、房地产等)提供了参考框架。

然而,GUSD 也面临一些挑战。监管是最大的不确定性因素。收益叙事可能会引发关于 GUSD 是否属于证券的讨论,这需要明确的合规框架来界定。

收益模式的长期可持续性也需要观察。4.4% 的年化收益率与美国国债市场波动相关,如何在全球合规体系下平衡收益与风险是 GUSD 需要解决的核心问题。

未来展望

未来几个季度,稳定币市场大概率会呈现“多极化”格局:USDT 继续依靠全球流动性优势占据第一;USDC 在合规与机构市场维持地位;而 GUSD 等新兴稳定币则可能在收益叠加等细分赛道找到突破口。

随着更多资产上链和合规框架清晰,GUSD 这类兼顾稳定价值和生息能力的产品可能成为新一轮市场增长的基础设施。

GUSD0.02%
USDC-0.03%
AVNT5.17%
BOT-56.11%
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