比特币跌破ETF成本基础水平

来源：CoinTribune 原始标题：比特币跌破ETF成本基准线 原始链接：https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ 比特币刚刚突破86,000美元，这是一个关键的门槛，将资产置于一些分析师所称的*“最大痛点”*区域。在货币紧张的氛围中，这一下跌加剧了对即将到来的机构投降的担忧。

简要概述

• 比特币回落至86,000美元，突破一个敏感的技术门槛，引起分析师关注。
• 这一下跌使BTC更接近84,000美元至73,000美元之间的关键区域，称为“最大痛点”。
• 这些水平对应主要机构ETF的成本，伴随大规模抛售的风险增加。
• 关于下一次美联储决策的不确定性增加了对加密市场的压力。

84,000美元至73,000美元之间的比特币：最大张力区域

近期比特币回调至86,000美元，使其危险地接近一些分析师所称的*“最大痛点”*区域。

对于Bitwise Europe的研究主管André Dragosch来说，这一关键区域位于84,000美元——一个主要比特币ETF的平均收购成本——和73,000美元——一个主要企业比特币金库的成本之间。

“最大痛点区域位于两个平均资本收购成本水平之间："84,000美元为主要机构ETF的成本，约73,000美元为企业比特币金库的成本"，”他解释说。

如果市场继续下跌，这些关键技术水平伴随大规模抛售的风险也会增加。以下是关于这一关键区域的主要点：

• 84,000美元：主要机构比特币ETF的平均购买水平。接近这一门槛，机构投资者开始重新考虑他们的持仓，从而增加大规模回购的风险；

• 73,000美元：企业比特币金库的平均收购价，企业对BTC波动性高度暴露。如果达到这一水平，可能会增加市场和股市的压力；

• Dragosch认为，这一区域可能出现周期底部，表明一种被迫清理过度乐观持仓的现象；

• 进入这一范围可能会加剧ETF持有者的紧张情绪，并引发清算螺旋，或者出现投降期的离场现象。

这个*“最大痛点区域”*反映了主要市场参与者的一种心理门槛。如果它被持续突破，可能标志着技术底部，但也会考验机构需求的韧性。目前，市场正处在这一区域的边缘，弥漫着极度紧张的氛围。

一场令人担忧的结合

虽然技术水平周围的紧张局势令人感受到，但资本流动方面的担忧信号更加剧了局势。

上周二，一个主要的比特币ETF录得了最差的净流出日，提现金额为$523 百万。这一动向符合整体趋势：所有现货比特币ETF的累计外流在一个月内达到33亿美元，约占管理总资产的3.5%。

这一动态被某些企业比特币金库的情况所加剧，它们的净资产价值(NAV)已经跌破1。换句话说，市场目前对它们的股份估值低于其所代表的比特币价值，显示出明显的不信任以及流动性的逐步枯竭。

此外，还有宏观经济的不确定性。在一次政府停摆推迟了关键就业数据之后，12月的下一次联邦储备会议将是决定性的。因此，降息的概率已降至41.8%，使得货币政策保持不变的风险增加，这可能会延续风险市场的紧张局势。

在这样的背景下，比特币的短期前景仍受到市场状况的限制。如果流动性保持有限，BTC的走势可能在年末前在60,000美元到80,000美元之间波动。然而，一些相反的信号正在显现：交易所中的稳定币储备达到创纪录的$72 十亿水平，这一水平在历史上与强劲的牛市反弹的开始有关。