比特币的45天螺旋解析：为什么市场在10月6日后崩溃

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来源：ETHNews 原标题：比特币45天螺旋解析：为何市场在10月6日后崩溃 原始链接： 比特币在10月6日涨至126,000美元以上的历史新高，标志着一次历史性扩张的顶峰。但在几天内，趋势急剧逆转。

根据The Kobeissi Letter的新分析，转折点出现在10月10日，当时地缘政治紧张局势引发了关税公告，恰逢有史以来最大单日加密货币清算：192亿美元。

那次清算冲击打破了市场的势头。即使在后来的宏观消息改善期间，比特币也未能重新站稳脚跟。

交易救助未能平息市场

情况在10月30日恶化，当时达成了一项贸易协议。与稳定市场情绪相反，清算压力加剧。高杠杆和拥挤的投机头寸导致衍生品市场持续被迫卖出。

到11月3日，清算潮再次恢复，从11月10日开始，比特币以一种异常线性的下降趋势下滑。平均每日清算接近$1 亿，表明市场是由机械驱动，而不是对新的基本风险做出反应。

没有基本面催化剂的31%下跌

截至11月20日，比特币在45天内下跌了31%，降至大约86,000美元。值得注意的是，尽管没有任何显著的看跌宏观事件，这一情况依然发生。在同一时期，股票和金属的价格继续创下新高，突显了加密货币下跌的孤立性。

分析得出结论，回撤反映了一种机械性的熊市，受到过度杠杆、稀薄流动性和零星的清算集群相互作用的驱动。结构性脆弱性，而非基本面恶化，是导致下跌的主要因素。

市场清算过程

机械性抛售通常在杠杆完全消退且现货驱动的资金流重新占主导地位时得到解决。如果这一模式成立，最近的调整可能代表一种结构性重置，而不是加密货币基本轨迹的长期变化。