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SEC主席Atkins发布代币分类新框架:四大类别重塑加密监管格局

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美国SEC主席Paul Atkins近日在费城联邦储备银行发表讲话,正式宣布该机构正在制定一套全新的数字资产分类体系。这意味着美国加密监管思路迎来重大转向。

核心变化:从"一刀切"到"精细化分类"

过去几年,SEC对加密资产的态度相对保守——几乎所有代币都有可能被纳入证券范畴。但Atkins提出的新框架打破了这种僵局,首次明确将代币分为四个类别:

1. 数字商品/网络代币

  • 不属于证券
  • 典型代表:BTC、ETH等

2. 数字收藏品

  • 不属于证券
  • 买家无法从他人管理努力中获利

3. 数字工具

  • 不属于证券
  • 功能型代币范畴

4. 代币化证券

  • 属于证券
  • 代表金融工具所有权

关键洞察:"代币身份不固定"

Atkins强调了一个容易被忽视的细节——即使某个代币现在符合Howey测试(投资合约定义),也不意味着它永远是证券。这为项目方打开了想象空间:随着代币功能演进,其监管属性也可能发生变化。

背景:"加密项目"的三个月进展

新框架是Trump政府上台后推出的"Project Crypto"的核心内容。与上届政府的对立态度相比,新政府明显在推动"明确规则胜于打压"的思路。

这套分类框架一旦正式生效,预计会:

  • 降低项目方合规成本
  • 为DeFi和Layer 2生态释放空间
  • 吸引更多机构资本进入合规代币市场

市场反应

消息发布后,主流币和政策敏感币都有所触动,说明市场对监管明确化的预期正在升温。

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