加密货币市场的主力：维持市场流动性的隐形力量

你是否想过为什么你可以立即买卖比特币而价格不会暴涨？要感谢庄。

庄是专门的交易者或算法，他们不断在加密货币交易所下买入和抛出订单。他们从价差中获利—买入和卖出价格之间的微小差距—但他们的真正价值在于防止市场崩溃。

它们是如何实际运作的

想象一下比特币的交易价格在$100,000左右。一位庄可能会下单：

• 买入订单：$99,990
• 抛单: $100,010

那$20 的价差是他们的保证金。当交易者在一天中对这些订单执行时，那些小利润会累积成可观的金额。但问题是：他们持有大量的加密货币以使这一切正常运作，这意味着他们始终面临价格波动的风险。

操控这场秀的大玩家

截至2025年2月，五家公司主导加密货币庄。

Wintermute: $237M 在30多个区块链上的链上资产。 ~$6T 累计交易量。他们在全球50多个交易所交易——基本上是行业标准。

GSR：十多年经验。活跃投资于100+家加密公司。运营于60+个交易所。他们专注于代币发行和机构客户。

Amber Group：为2000多家机构客户管理约15亿美元的交易资本。累计交易量超过1万亿美元。他们的角度是以人工智能为中心的合规。

Keyrock：在85个交易所的1,300个市场上，每天处理超过550,000笔交易。成立于2017年，他们在不同的监管区域提供专业解决方案。

DWF Labs：700+项目组合。支持20%以上的CoinMarketCap前100名和35%以上的前1,000名。他们无处不在——60多家主要交易所，包括现货和衍生品。

为什么交易所实际上需要它们

1. 按需流动性：没有庄的话，买入10个比特币可能会导致价格暴跌。有了庄，你可以以合理的价格快速成交。

2. 更紧的差价：更多的庄 = 竞争 = 更窄的买卖差距 = 为每个人提供更便宜的交易。

3. 价格发现：持续报价有助于市场找到真正的公允价值，而不是恐慌定价。

4. 新上市的代币不会一到就死：新鲜的代币发行获得即时流动性，吸引真正的交易者而不仅仅是投机者。

没有人谈论的风险

庄听起来像是免费的钱，但并不是：

库存风险：他们持有数十亿的加密货币。当价格在一夜之间暴跌20%时，他们很快就会陷入亏损。

技术故障：他们的整个操作依赖于算法。一个错误或网络攻击可以在几秒钟内清算头寸。

监管鞭打：不同国家对庄的处理方式不同。有些将其归类为市场操纵。合规成本非常高。

闪电崩盘：在快速变化的市场中，他们的订单可能会在他们反应之前以糟糕的价格成交。

结论

庄并不性感，但他们是必不可少的。他们将加密交易从赌场变成类似真实市场的东西。Wintermute、GSR、Amber、Keyrock 和 DWF Labs 基本上保持着整个生态系统的运作。

权衡是什么？他们承担风险。当波动性飙升时，他们会亏损。当监管收紧时，他们会慌乱。但只要有加密货币交易，就会有庄——因为没有他们，你将不得不等上几个小时才能抛出你的比特币。