别被"牛市结束"的论调骗了，真正的疯狂还没开始

有人说现在熊市来了，我不认同。咋说呢，就是钱还没进来。

我让Grok把2017年、2021年、2025年BTC最高价时的加密总市值拉出来对比了一下，很扎心的发现——涨幅倍数在缩小。为啥？还是因为热钱没充分涌入。

回顾一下上两轮牛市的套路

2021年那轮：完全是美联储硬造的。疫情后无限QE，利率跌到接近0，4万亿美元的水往市场砸。老百姓钱多没地方放，股票、房产、加密一起炒。比特幣就这样蹿到6.9万美金。说白了就是流动性氾濫 + 机构接盘 +故事加持的完美风暴。

2017年那轮：没有QE，纯粹是民间FOMO驱动。ICO疯狂，以太坊和山寨币被零售户一窝蜂扫。12月CME期货上线，做空通道打开，人们才意识到该出货了。本质上就是媒体热炒 + 散户FOMO + ICO泡沫，路径完全不同于2021年的机构游戏。

2025年为啥还没开始疯

美联储现在态度变了，从无限放水转向逐步收紧流动性。这就直接解释了为啥加密市值增长这么平缓——进来的钱就是没2021年那么凶。

看看今年的行情吧：哪个板块吹泡泡吹到离谱？没有。看到的全是"来回拉抽屉"——涨了就跌，跌了再拉一把。这就是钱不足的表现，局部热点就是挪东墙补西墙，转身立马变现。

核心判断

别看那些花里胡哨的叙事，就盯住一个点：大资金进场了没有。泡沫吹起来了没有。其他的都是虚的。

如果真的进了熊市呢？坦白说可能性不到5%。但假如真到那天，策略很简单：

• BTC和U是绝对主力
• 提币到硬件钱包（交易所还是会暴雷）
• U存进大协议里赚点利息当生活费
• 再忍4年就行

就这么简单粗暴。