道氏理论为何仍然重要 (以及如何交易它)

查尔斯·道在过去创造了第一个股票指数，但他真正的遗产并不是指数本身——而是一个理解市场实际运作的框架。一个世纪后，大多数交易者仍在不知不觉中使用他的原则。

核心：一切都已纳入价格中

道氏第一法则：市场知道一切。预期有良好的收益？价格在公告前已经变动。这就是为什么意外的收益常常使股票暴跌，即便结果看起来“好”——因为实际结果并没有超出预期。

基本面分析师讨厌这个想法。他们认为市场愚蠢，低估了股票。道会说：祝你好运，打败人群。

三个趋势，三个时间尺度

这是实际部分。市场同时在三个层面上波动：

• 主要趋势 (个月到年) – 真实的方向
• 次级趋势 (周到月) – 回调
• 三级趋势 (小时到天) – 市场噪音

这个操作？当一种加密货币有强劲的主要上升趋势，但遭遇次要下降趋势时，那就是你的入场时机。买入回调，顺势而上。关键在于知道你实际上处于哪个趋势中——说起来容易，做起来难。

三阶段行动计划

每次主要的牛市都遵循相同的模式：

第一阶段：积累 – 市场崩溃。内部人士悄悄地囤积，而情绪却一片糟糕。

第二阶段：公众参与 – 消息传播开来。零售FOMO开始发挥作用。随着更多买家涌入，价格急剧上涨。

第3阶段：分配 – 大众情绪高涨，疯狂购买。聪明的资金开始向这些迟到的投资者卸货。这时反转发生。

熊市只是倒转了这个顺序：首先聪明的钱卖出，然后恐慌随之而来，接着价值买家进入。

交叉指数相关性 (过时？)

道琼斯使用两个指数来验证趋势：工业和运输。那时很有道理——更多的制造意味着需要更多的运输。今天呢？没那么多。数字商品不需要火车。

但这一原则在现代仍然适用：比特币通常引领山寨币，或者技术股引领更广泛的市场。如果一个主要指数没有确认另一个，那就有些不对劲。

成交量是关键

价格上涨但成交量却很低？可能是假的。真正的趋势伴随着真实的成交量。当成交量在变动中消失时，要怀疑反转即将来临。

黄金法则：趋势会持续，直到它们不再继续

道氏最有用的见解：假设趋势是你的朋友，直到有证据证明相反。不要凭直觉与之对抗。等待确认的反转信号，而不是假突破。

问题是什么？区分二次回调和新主要趋势的开始。大多数交易者对此理解错误，过早撤退或持有过久。

为什么它仍然有效

有些人说道琼斯理论是古老的历史。也许吧。但它基本上是技术分析的基础，数以百万计的交易者每天仍在使用它——无论他们是否知道道琼斯的名字。理解这些原则不会让你致富，但忽视它们会让你贫穷。