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今天不再提醒

# 高息陷阱:14% vs 11% 背后的风险博弈



看股息收益率,AGNC(抵押贷款REIT)扔出14%的诱人数字,吊打标普500的1.2%。但这里有个坑:这只基金过去10年砍过多次派息,从2014年的$0.22/股降到现在的$0.12/股,最后一刀在2020年。

为啥割得这么狠?AGNC的玩法很单一——只投Agency MBS(政府担保的房贷资产包),靠杠杆放大收益。一旦收益率跌穿融资成本,派息就得挨刀。高收益=高风险,这笔账算得清。

反观Starwood Property Trust(11%收益率)就稳多了。投资组合分散到商业地产贷款(53%)、住宅贷款(9%)、基础设施(10%)加直持物业(19%)。今年还砸22亿美金收购Fundamental Income Properties,手握17年期租约合约。结果呢——**十多年来派息从没减过一次**。

风险收益比上,Starwood能灵活调整策略,AGNC则被锁在MBS这条路上。追求稳定现金流的投资者,11%稳息好过14%的变数。
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