沃尔玛是否正在失去动力？第三季度财报可能揭示的内容

华尔街预计沃尔玛在发布第三季度财报时将公布**$0.61 EPS**，同比增长5.2%。收入预计将达到**$177.14 billion** (+4.5% YoY)，这在表面上看起来很健康。但深入探讨，情况就变得更加有趣。

没有人谈论的经济放缓

这里变得有趣了：分析师预测沃尔玛美国可比门店销售(不包括燃料)将为4.0%，比一年前的5.3%大幅下降。这是120个基点的减速——核心零售势头显著放缓。

山姆会员店讲述了一个类似的故事。预计同店销售增长 4.0%，而去年为 7.0%。翻译：这个会员俱乐部正在迅速降温。

即便是沃尔玛国际也未能全面发挥。预计销售增长为5.9%，而之前为8.0%。整体趋势是什么？同店销售正在收缩。

一线希望

并非所有的阴云都是坏事。会员及其他收入预计将增长7.7%，达到17.1亿美元——这是增长最快的细分市场之一。这个高利润的业务部分抵消了零售压力。

门店扩张持续：山姆会员店增加门店 (602 对比 600)，国际业务增长至 5,628 个门店 (，从 5,454) 增加。即使同店销售放缓，实体足迹仍在扩张。

这对您的投资组合意味着什么

沃尔玛的股票在过去一个月下跌了4.9%，而标准普尔500指数上涨了1.5%——这种表现不佳反映了投资者的担忧。Zacks将其评定为持有评级(#3排名)，暗示上行催化剂有限。

核心问题：消费者支出在通货膨胀繁荣后正在正常化。沃尔玛受益于客流量，但交易增长正在放缓。在财报公布之前，关注是否会有进一步的EPS估计下调——分析师几乎没有调整预期(+0.2%在30天内)，表明他们仍在适应这个新现实。

底线： 在不确定的时期，沃尔玛仍然是一个防御性投资，但5%以上的可比销售加速的日子可能已经过去。