‏大撤退：

中国为什么用“黄色光辉”替代“美国承诺”？
-
在美国债券市场发生了一场无声的地震，震中位于北京。

最近的数据揭示了一个不可忽视的结构性变化：
中国持有美国国债的比例下降至仅占外资总持有量的7.6%，为23年来的最低水平。

对于阅读金融历史的人来说，这个数字令人震惊。
中国曾经是美国债务的第一大国，如今已退居第三位。
在另一方面，我们看到英国(或者更确切地说，伦敦的"金融区")其份额增加了4倍，
日本 - 尽管目前是最大的拥有者 - 但在二十年间其份额减少了26个百分点。
-
核心问题：
那些撤回的中国资金去哪里了？
答案在中国人民银行的金库中清晰可见：
黄金。

发生的事情不仅仅是"投资组合再平衡"，而是"信任的重新定义"。

自2022年俄罗斯资产被冻结以来，北京(和东方世界)意识到一个残酷的事实："美国债券并非无风险资产，而是一种可被征用的政治资产"。
如果我们在政治上意见不合，你的钱就不是你的了。
-
因此，中国目前的战略是明确的：
出售 "纸债务" (美国国债)，依赖于另一方的承诺，并用 "主权资产" (黄金)替代，消除 (对手风险)。
中国不是为了投机而购买黄金，而是为了建立远离美元体系的金融独立。
-
我们正在目睹全球需求的历史性转变：
需求从基于信任的"金融资产"转向基于稀缺性的"真实资产"。
-
投资者摘要：
当世界第二大经济体出售世界第一大经济体的债务以购买创纪录吨数的黄金时，这并不是直接的投资建议..
这是未来的"路线图"。

如果中央银行更喜欢黄金而不是美元，那么你的投资组合呢？$GT