欧洲央行刚刚给欧盟委员会的雄心勃勃计划泼了冷水。争议的焦点是什么？一项高达1400亿欧元的对乌克兰贷款担保，目前正陷入机构之间的冲突中。欧洲央行的反对凸显了欧盟机构之间对财政敞口和风险分担机制日益增长的担忧。这种货币当局与执行机构之间的高风险分歧很少会局限于内部——通常会波及主权债券市场乃至更广领域。对于关注宏观趋势的人来说，这一紧张局势预示着欧洲经济协调出现更深层次的裂痕，而此时统一的政策尤为重要。

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