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市场现在对12月降息25个基点基本是板上钉钉了,定价都快到100%了。老鲍这次没什么操作空间,真正要盯的是点阵图更新和他在发布会上怎么说。
去年12月其实跟现在挺像的——降息落地加上特朗普当选,市场情绪也很高。结果老鲍在发布会上直接砍掉2025年大部分降息预期,当场把盘面打下来了。
但25年实际怎么样?降了4次,累计100bp,远超当时点阵图的指引。所以美联储嘴上说一套,真到了要动手的时候,还是得看经济数据说话。如果数据继续走弱,哪怕现在通胀低位徘徊,该降还得降。
现在风险点在哪?ISM制造业、JOLTS职位空缺这些领先指标已经连着往下掉了,市场开始押注2026年经济软着陆甚至轻度衰退的可能性。
不过换个角度看,只要2026上半年美国经济真出现明显减速信号,美联储最后还是会回到"保增长"路线上。实际降息次数大概率又要超出点阵图预期。
再加上特朗普明确表态喜欢低利率环境,2026年可能真会成为"降息大年"。到时候美股、加密市场应该都会有不错的表现机会。