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美联储停止缩表后,银行储备降至敏感水平,流动性收紧信号明显
【比推】美联储在12月1日正式停止缩表了,这事儿值得聊聊。
现在银行的储备金已经降到了一个比较敏感的位置——历史上看,这个水平通常意味着市场开始缺钱。最直观的信号是担保隔夜融资利率(SOFR)开始周期性地试探政策利率走廊的上限,说白了就是借钱成本在往上顶。美国银行体系的流动性正在收紧。
接下来市场会盯着FOMC的资产负债表策略怎么走。根据预测,储备管理购买计划(RMP)可能最早2026年1月启动,每个月大概会买入350亿美元的国库券。如果按这个节奏,一年下来资产负债表能增长超过4000亿美元。
这对整个金融市场的流动性预期会产生不小影响,crypto市场也不例外。