45亿美元比特币和以太坊期权到期，交易者在年终操作前保持谨慎

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比特币期权到期概览

将于2025年12月12日UTC时间8:00到期的比特币(BTC)和以太坊(ETH)期权总价值接近45亿美元。今日到期的期权是在市场情绪谨慎之际到期，交易者在应对年终流动性不足和近期宏观经济动态。

比特币的现价为92,249美元，最大痛点位为90,000美元。市场上有18,974份看涨合约和20,852份看跌合约，未平仓合约总数为39,826份。这导致看跌/看涨比率为1.10，名义价值约为37亿美元。

市场数据显示，看涨和看跌兴趣基本持平，表明交易者预计在近期区间波动后，期权到期将保持相对平稳。围绕90,000美元的集聚反映市场在等待下一次催化剂，而不是偏向某一方向。

以太坊期权仓位

以太坊当前交易价为3,242美元，最大痛点位为3,100美元。未平仓合约总数为237,879份，包括107,282份看涨和130,597份看跌，导致看跌/看涨比率为1.22，名义价值接近$770 百万。

虽然ETH的仓位已转向更为中性分布，但在3400美元以上的看涨集中显示交易者仍愿意为潜在波动定价。

宏观背景与市场谨慎

美联储近期将利率下调25个基点，并恢复了$40 十亿美元的短期国债购买，为流动性提供支持。然而，将此次操作称为量化宽松重启或新牛市的开始尚为时过早。年终期间，加密市场的流动性通常较差。

超过一半的未平仓合约集中在12月26日到期，隐含波动率也呈下降趋势。这表明市场对短期价格波动的预期较为低迷。期权市场表现出持续的负偏斜，卖出期权的溢价高于买入期权，反映出在稳定的现货环境下，覆盖式看涨策略得到复兴，以及市场疲软推动对下行保护的需求。

短期风险与长期展望

短期内的风险包括ETF资金流出、机构头寸的溢价压缩以及矿工压力。近期存在明显风险，只有结构性变化才能引发重大行情。

尽管面临这些短期挑战，BTC和ETH的长期动力仍然坚挺，表明除非出现新的催化剂，否则此次到期可能被控制在范围内。

在市场准备迎接价值45亿美元期权到期之际，交易者似乎专注于保持平衡仓位，同时关注宏观流动性状况和加密货币特有的催化剂，以寻找潜在的行情变化。在短期内，交易者应为这批到期期权带来的波动做好准备，这可能影响周末市场价格。然而，之后市场有望稳定下来，交易者会调整以适应新的交易环境。