MicroStrategy的比特币持仓——423,650 BTC，价值382亿美元——刚刚释放出新的战略潜力。CFTC试点将于12月16日启动，允许他们以20,000 BTC作为衍生品保证金，经过减值调整后，提供超过15亿美元的杠杆敞口。重要的是：这是一项税收中性事件，消除了对可转换债务结构的需求。这一转变标志着企业比特币金库的根本变化。企业不再需要复杂的债务机制，而是可以通过受监管的衍生品仓位来实现资本效率。这一监管批准不仅惠及MicroStrategy——它也是一份为每个希望在不引发不必要税收后果的情况下优化资产负债表的比特币金库持有者提供的操作手册。

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