不少交易者还在盯盘找K线的转折点，但$MERL现在真正的症结根本不在图表里，而是筹码供给和释放的时间问题。

把逻辑梳理清楚：12月的解锁并非一个孤立事件，而是一连串持续放出的筹码。只要市场心里装着"后续还有货要来"，新资金就始终下不了决心。市场参与者的心态往往就是：不追高、不抢进，等着价格再跌一点。这样一来，买盘的推动力自然被层层压制。

就是这个预期差，让价格缺少向上的动能。与其去看什么技术形态，不如先理清楚究竟还有多少筹码即将入场——这才是真正的阴影所在。