分析：比特币期权价值238亿美元预计将在12月到期

AI摘要
据ChainCatcher报道，链上数据分析师Murphy表示，面值约为238亿美元的比特币期权将于12月26日到期。这包括季度期权、年度期权以及大量结构性产品。到期后，预计将引发比特币衍生品市场“集中清算与风险再定价”。虽然在到期前价格可能受到结构性限制，但到期后不确定性预计会增加。
数据显示，在两个关键位置附近，当前比特币现货价格附近积累了大量未平仓合约（(OI)）：一个是行使价85,000美元、对应14,674 BTC的看跌期权，另一个是行使价100,000美元、对应18,116 BTC的看涨期权。这一活动并不典型于散户投资者，而更可能是大规模、长期资金的操作，可能包括ETF对冲仓位、比特币财库公司以及持有大量比特币的大型家族办公室。
85,000美元行权价的看跌期权反映出在该水平对下行风险的强烈对冲需求，买方占据主动。同样，100,000美元行权价的看涨期权的大量未平仓合约并不一定代表市场乐观，而是表明长期资金愿意放弃该水平以上的潜在上涨，以换取当前的现金流和风险控制。
通过购买较低的看跌期权和出售较高的看涨期权，比特币的回报分布被压缩在一个可控范围内。随着未平仓合约的高度集中，介于85,000美元和100,000美元之间的期权走廊预计将对比特币价格产生结构性影响，在12月26日之前形成“隐性抑制、被动缓冲和在中间范围内波动”。