市场波动性扩大，流动性重组……以大型交易所为中心的集中现象加剧

来源：BlockMedia 原标题：不确定性增加，流动性再次回归币安……现货与衍生品皆创纪录 原链接： 全球数字资产(虚拟资产)市场再次出现波动性，流动性逐渐集中在主要交易所。全球最大交易所在今年的现货和衍生品两个领域都创下了历史最高交易量，进一步拉大了与竞争对手的差距。在市场不确定性增加的背景下，投资者的对冲需求上升，整体交易活动也变得更加活跃。

资金流入1.17万亿美元……压倒性交易优势

区块链数据分析公司CryptoQuant(CryptoQuant)数据显示，2025年主要交易所流入的加密货币总规模达1.17万亿美元(约1560万亿韩元)，比去年同期增长31%。这一数字远超同期其他主要交易所记录的9460亿美元，且用户数突破3亿，市场的主导地位进一步巩固。

现货交易规模同样令人瞩目。预计到2025年底，主要交易所的现货交易量将达到约7万亿美元，约为第二名交易所的5倍。交易笔数为每年241亿笔，比去年增长4%，与2022年相比增长超过三倍。

衍生品领域也持续创下新纪录。无期限合约交易笔数同比增长33%，达496亿笔，累计交易量达24.6万亿美元，超过其他主要交易所的两倍。CryptoQuant研究团队分析称：“这一数字显示，牛市期间用户活跃度持续增长。”

在市场份额方面也明显占优。截至今年6月，主要交易所在全球现货市场的份额为41.1%。

波动性恢复带动对冲需求扩大……流动性集中现象加剧

与此同时，近期市场波动性再次扩大，流动性向大型中心化交易所集中趋势更加明显。Glassnode指出：“与今年上半年异常低波动性时期相比，目前正处于市场流动性更活跃的转变阶段。”

在这种环境下，大型中心化交易所被认为更易受益。因为大部分策略交易如套利、高频交易、对冲策略等都依赖于深厚的流动性。

CryptoQuant在报告中强调：“流动性会向有流动性的地方聚集”，预计流动性向主要交易所的集中现象将持续。

竞争交易所也在持续增长……机构资金主要集中在受监管交易所

另一方面，主要交易所也在各自领域保持稳定增长。一些交易所在北美地区占据强势地位，其他交易所在某些衍生品和山寨币流动性方面表现突出。

此外，受监管的交易所中，机构投资者的活跃度不断扩大，这在未来的基准价格形成中将发挥越来越重要的作用。在整体流动性向主要交易所重新布局的背景下，各交易所也将通过区域和产品的差异化策略寻求差异化竞争。