比特币急涨急跌背后：大型机构的流动性狩猎策略

Source: BlockMedia Original Title: “비트코인 급등락, 의도된 조정이었다?”…유동성 사냥에 당한 것 – 온체인 분석가 Original Link: 比特币在短期内经历急涨后急跌，呈现出剧烈波动。有分析认为，这次价格波动并非单纯的市场心理变化，而是大型交易者的"流动性狩猎"策略的结果。通过链上数据和交易流分析，可以发现有意的买入诱导和清算陷阱随后转向卖出的典型操作模式。

短期内的剧烈波动

12月17日（美国时间），比特币在一小时内快速反弹至9万美元，随后立即跌至8.6万美元，形成了一天内近4000美元的过山车式波动。在这一过程中，约1.2亿美元规模的空头头寸被强制平仓，随后2亿美元的多头头寸也遭强制平仓，市场受到强烈冲击。

同步的大规模资金流动

引人注意的是，价格变动的同时，主要交易所及机构钱包中出现了同时发生的大规模资金转移。链上分析师指出，Wintermute、某头部交易所、某合规平台等机构钱包在同一时间段内活跃移动，转移的比特币主要流向交易所间转账和市价买入。

典型的流动性狩猎策略

实际上，在同一时刻的交易所订单簿中，大量市价买单涌入特定区间，导致价格在短时间内急速上升，这引发了空头头寸的强制平仓。然而上升势头并未持续，随即大量卖单出现，多头头寸也进入平仓区间。专家们将这种流动性狩猎策略解释为：在杠杆单边集中的情况下，利用薄弱的流动性推高价格，诱导平仓，随后在流入的多头头寸上兑现卖单。

结构性交易策略的体现

链上分析师指出，从机构钱包流入交易所的资金流时间与价格反转时间的一致性表明，这可能是事先协调的资金运作。一些专家表示，“利用流动性和杠杆结构的战术运作"反映出"普通投资者仅通过图表难以发现的结构性交易策略在幕后运作”。

市场内部结构性脆弱性

从整体来看，这次波动是由新闻或外部事件引发的反应，而是市场内部结构性脆弱性遭到针对性交易的结果。市场观察人士建议，在短期价格急涨急跌反复的区间内，应该关注流动性、未平仓头寸、融资利率等结构性指标，而不仅仅是头寸变化。