日本央行加息在即：30年极低利率时代落幕，美债收益率或引发全球资金重配

【比推】日本央行今天将揭晓利率决议，预计在上午10:30至下午12:30之间公布（通常在10:45-11:30左右），行长植田和男随后将于14:30举行新闻发布会阐述政策前景。

市场已经定价了加息预期——12月升息25基点的概率高达98%。一旦如期执行，日本基准利率将从当前的0.50%上升至0.75%，这是1995年以来的最高水平。对日本经济而言，这意味着一个历史性的转折点：维系了整整30年的超低利率政策即将画上句号。

但加息的波澜远不止日本本土。华尔街最担忧的是资金流向的重新洗牌。作为美国最大的外国债权人，日本目前持有约1.2万亿美元的美国国债。日本债券收益率一旦攀升，必然会吸引投资者将资金从美国市场撤离，而这将直接推高美国国债收益率。

这对美联储的降息步伐形成了新的制约。今年美债收益率的下行助推了美联储开启新一轮降息周期，进而压低了抵押贷款成本，拉抬了股市表现——低国债收益率本质上就是风险资产的催化剂。但如果美债收益率重新上升，整个逻辑链条就会反向运作，降息前景将被持续压制，风险资产的反弹空间也会随之收窄。