三家AI驱动公司低于合理价值：年终投资案例

随着市场情绪的转变和税收损失收割压力的增加，几家专注于人工智能的优质企业尽管表现出稳健的运营基本面，但估值已变得具有吸引力。以下是为何这三大科技巨头值得投资组合进一步关注的原因。

Meta Platforms：广告收入强劲增长被市场悲观情绪所抵消

Meta Platforms (META) 在第三季度披露后，其估值受到压缩，主要是由于投资者对资本支出的担忧，而非业务表现的恶化。公司的财务指标讲述了不同的故事。

这家社交媒体巨头通过双重机制在其广告生态系统中利用人工智能。首先，AI算法优化内容推送以匹配用户偏好，延长平台互动时间并扩大广告库存。其次，AI驱动的定向和创意优化工具提升广告效果。这些能力推动上季度收入同比增长26%，广告展示次数增长14%，每次广告平均价格上涨10%。

通过新开通的变现渠道——特别是WhatsApp和Threads上的广告，公司开辟了新的增长路径。尽管在基础设施投资和持续的元宇宙项目(（带来喜忧参半的回报）)方面投入巨大，Meta仍保持强劲的自由现金流，成为当前市场中估值较合理的巨型人工智能企业之一。

Pinterest：估值与运营表现脱节

Pinterest (PINS) 在财报发布后股价大幅下跌，使估值达到约13倍的未来市盈率，成为价值投资者的有吸引力的入场点。

然而，运营表现显示出真正的动力。公司实现了17%的年度收入增长，调整后EBITDA在最新季度增长了24%。国际用户的增加和每用户平均收入仍是强劲的增长动力，未来潜力巨大。

该平台已成功转型为一个由自主研发的人工智能基础设施驱动的视觉发现市场，包括一款定制的多模态大型语言模型，支持搜索功能和其他智能特性。虽然短期指引因关税影响零售和家居装饰广告主预算而略显谨慎，但公司在竞争地位方面已比近年来显著增强，多个增长催化剂仍然存在。

GitLab：市场忽视的AI生产力提升

GitLab (GTLB) 展示了市场情绪如何与企业基本面严重背离。这个开发者平台曾受到投资者的怀疑，担心人工智能最终可能减少对人类编码员的需求——但当前证据与此相反。

该平台作为安全代码开发和存储的主要仓库，传统上通过每个席位订阅实现盈利。值得注意的是，公司季度收入持续增长超过25%，主要得益于席位数的扩大。

经验显示，人工智能实际上扩大了软件开发的产出，而非收缩。GitLab的AI Duo功能通过加快编码速度和协助完成相关任务，提升开发者的生产力，使工程师能将更多时间投入到核心开发工作中。这一扩展的价值主张使公司得以转向结合席位和使用量的混合定价模式——这一战略转变应能同时推动收入增长，并应对看空的论调。

以2026年共识预估的6.4倍市销率计算，考虑到其持续的收入轨迹、近90%的毛利率以及未来的潜在机会，该股似乎被低估。

当前市场环境下的机遇

这三家公司证明了人工智能的应用正在创造真正的商业价值，而非破坏价值。市场悲观情绪和年终税务考虑为以压缩估值收购优质人工智能企业提供了窗口——这一动态在历史上通常预示着重估事件的到来。