加密投资产品在比特币和以太坊波动中面临重大回调

快速概览

上周加密货币市场出现了显著反转，数字资产投资产品录得14.3亿美元的资金流出，结束了短暂的两周资金流入期。比特币从超过116,000美元下跌至112,000美元，带来了大量撤资压力，而以太坊在周中跌破4,100美元，标志着其从现货ETF的第二大周度撤离。值得注意的是，山寨币表现出不同的走势，XRP和索拉纳吸引了新资金，而Sui和Toncoin则出现了赎回。

山寨币展现复杂局面

与主要加密货币不同，小市值数字资产表现出选择性投资偏好。XRP在本周吸引了$25 百万美元的净流入，表明部分交易者看好潜在上涨空间。索拉纳ETF同样吸引了$12 百万美元，反映出市场对生态系统的持续信心。

然而，这种乐观情绪并不普遍。Sui和Toncoin ETF分别出现了$13 百万美元和1.5百万美元的资金流出。这种分化的表现凸显了市场错位带来的机会——投资者并未全面抛售加密货币，而是在不同的敞口之间轮动。

今年迄今的趋势进一步说明了这种动态。与比特币增长11%相比，以太坊相关产品的资产管理规模增加了26%，显示出机构投资者的布局发生了微妙但重要的转变。

比特币的急剧回调引发投资者撤离

本周资金流出的主要原因是比特币意外回调。自8月18日高于116,000美元开始，领头的加密货币在周五回落至112,000美元——这一变动令持有加密投资产品的投资者感到恐慌。

仅比特币ETF就出现了超过$1 十亿美元的赎回。CoinShares的James Butterfill指出，货币政策信号是主要驱动力。“本周早期的抛售压力累计达$2 十亿美元，投资者在消化政策不确定性，”他表示。

本周并非完全单向下行。周五，在杰克逊霍尔会议上鲍威尔发表鸽派言论后，市场情绪趋于稳定。大约$594 百万美元流入比特币相关产品，表明部分参与者将疲软视为入场良机。然而，月初至今的数据显示，比特币相关产品仍有$1 十亿美元的净流出——与早期的强劲势头形成鲜明对比。

以太坊虽有周中反弹但仍难振作

以太坊相关ETF的赎回压力甚至比比特币更大。开盘价为4250美元后，以太坊在周中一度跌破4100美元，引发了被动卖出和保证金清算。据SoSoValue数据显示，仅在周二，现货以太坊ETF就遭遇了近$430 百万美元的赎回。

本周以太坊产品的总资金流出达到了$440 百万美元，创下了这些工具的第二大周度下降纪录。尽管价格在周后期趋于稳定，避免了进一步恶化，但资金流的损失依然巨大。

CoinShares将此次严重赎回归因于多重压力：鸽派的美联储沟通引发初步抛售，技术支撑位的突破放大了恐慌，结构性因素如杠杆减少和风险偏好降低也使赎回持续不断。

市场心理与政策敏感性

同步的资金流出显示出当前市场参与者对货币政策变动的高度敏感。鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话最初带来市场反弹，但早期的抛售压力已在基金体系中显现。

这种敏感性可能会持续。投资者似乎越来越谨慎对待监管和宏观经济信号，将加密ETF视为战术性交易工具，而非长期配置。连续两周录得43亿美元的资金流入后迅速反转，表明机构投资者的信心仍然脆弱。

展望未来，直到美联储的政策路径明朗，比特币稳定在关键技术水平附近，加密投资产品的波动性可能仍将持续。