“速度梗”是真实存在的：XRP 如何在CME上超越比特币和以太坊

当CME集团宣布其加密货币期货合约的名义未平仓合约首次超过$30 十亿时，头条新闻令人振奋。但更深层次的剧情转折引发了交易者的热议：XRP期货成为有史以来在该平台上最快达到$1 十亿未平仓合约的产品——而且只用了大约三个月的时间，就甩开了比特币和以太坊。

XRP的闪电速度

时间线讲述了整个故事。CME于5月19日批准了XRP期货，到了8月25日，合约已突破$1 十亿的门槛。这只用了98天。作为对比，当比特币和以太坊在CME上达到类似的采用阶段时，花费的时间明显更长。这不仅仅是快了一点——而是在机构采纳速度上实现了显著的加速。

到8月18日，XRP期货的未平仓合约已达到超过6,000份的峰值，三个月内交易量超过251,000份，产生了90.2亿美元的名义交易额。这些资金流的稳定性——平均每天约1.432亿美元——表明是真正的机构参与，而非炒作驱动的偶发高峰。

为什么这么快？

产品架构至关重要。CME推出了两种规模的XRP期货：标准的50,000个代币合约和微型的2,500个代币变体。这种双层设计立即扩大了潜在投资者基础。更关键的是，现金结算结构与CF基准紧密结合，完美契合机构在平台上已使用的比特币和以太坊的风险管理基础设施。没有学习曲线，没有摩擦。只需插上即用的采用方式。

CME本身将$30 十亿合约里程碑描述为“市场成熟”和“新资本流入”的证据，这样的措辞在行业内引起共鸣。但XRP的创纪录速度暗示了更具体的事情：对XRP敞口的受监管需求——无论是对冲、基差交易还是方向性押注——都比该交易所以往在加密衍生品历史中看到的更快增长。

持续性问题

接下来要关注的是：可持续性。一月的激增毫无意义，稳定的持仓才是关键。8月的快照显示，推出三个月后未平仓合约超过6,000份，加上三个月的交易总结，表明这是可重复的运行速度，而非新奇的买入。如果这种基础保持或在秋季进一步增长，就证明早期的采用已转变为在全球最大受监管的加密衍生品交易所上的持久机构布局。

现货ETF批准窗口收紧

与此同时，美国现货XRP ETF的批准悬而未决。主要发行商——Grayscale、Franklin Templeton、Bitwise、WisdomTree、21Shares和CoinShares——已提交修订后的S-1文件，SEC的决定截止日期集中在2025年10月中旬至10月底之间。Grayscale的转换截止日期为10月18日，而21Shares和CoinShares的裁决分别在10月19日和10月23日。

彭博分析师James Seyffart和Eric Balchunas预测，今年至少有一次批准的概率为95%，主要归功于SEC持续的参与。市场普遍预期将在10月中旬至下旬之间达成决定。

在撰写本文时，XRP的交易价格为1.90美元，反映出在监管预期和CME期货动能影响下，该币的波动性依然存在。