比特币跌破$112K——$107.8K能守住吗？

当前格局

比特币近期跌破$112,000，标志着市场动态的转变。随着BTC跌破$110,000，卖压加剧，引发对后续走势的猜测。有趣的是，链上数据讲述了一个值得关注的故事——鲸鱼在$4 十亿附近获利了结，加上Coin Days Destroyed活动的重新活跃，表明一些成熟的玩家正在减仓。同时，资金正流向以太坊，形成值得关注的背离。

链上指标揭示的信号

MVRV百分位数处于39%，描绘出一幅有趣的图景：市场已从数周前的高风险区域后退，进入中性区域。这个指标为交易者提供了风险-收益的指南，当传统图表信号过于嘈杂时尤为有用。

更关键的是，$107.8K的水平成为短期持有者(持有1-3个月)的加权平均成本基础。根据最新快照，比特币目前交易在$88.27K左右，这一区域有所下降，但仍然是心理上的支撑点。$112.6K的水平，曾是类似持有期持有者的成本基础，现在位于上方的阻力位。

解读信号：三步框架

经验丰富的交易者结合三项指标来应对震荡：MVRV比率、短期持有者SOPR (已实现利润比率)，以及不同持有期的已实现价格。

操作逻辑如下：当MVRV跌破-1.5个标准差区间且未能重新回升时，应保持谨慎。关注1-3个月和3-6个月的已实现价格区间——从这些区域快速反弹表明潜在的底部力量。然而，过快追涨往往会陷入陷阱。

进出场机制

7日移动平均的STH SOPR作为触发信号。当该平均值跌破1.0，意味着持有者处于亏损或盈亏平衡状态，市场进入重置阶段。当STH SOPR重新回升至1.0以上，表明持有者开始盈利，信心逐步恢复。

为了增强仓位信心，关注在所有三个信号同时出现时的交易所净流出情况。这一合流极大提升了交易信号的可靠性。若BTC连续2-3天收盘价低于STH区间，将完全否定看涨布局。

总结

比特币的技术结构目前取决于短期持有者能否守住其平均建仓点。以太坊表现优于比特币(，24小时内上涨0.71%对比比特币的+0.06%)，显示市场心理正在轮换。在比特币重新获得真正的成交量和信心之前，交易者应保持耐心，等待符合条件的信号，而非盲目入场。风险/收益比仍然倾向于纪律而非激进。