特朗普的多行业债券组合超过$100 百万美元大关

最新披露的财务信息显示，现任美国总统持有大量债券，总投资超过$100 百万，涵盖政府、地方政府和企业债务工具。 根据美国政府伦理办公室在八月中旬公布的文件，总统已在多个资产类别中执行了超过600笔个人债券购买。

$100 百万债券持有范围

这份财务申报文件长达22页，详细列出多个季度的交易记录。虽然具体金额以大致区间而非精确数字呈现，但累计投资活动显示出大量资本的部署。购买金额区间差异较大——一些交易在$500,000到$1 百万之间，另一些则在$250,000到$500,000范围内。

投资组合涵盖由多种实体发行的债券：联邦政府工具、地方公用事业（包括燃气和水务基础设施提供商）、医疗机构、市政学区以及上市公司。投资组合中的主要企业债券发行人包括花旗集团、摩根士丹利、富国银行、Meta、Qualcomm、家得宝和T-Mobile USA。二月的交易中，T-Mobile、UnitedHealth Group和家得宝的购买尤为巨大，位于高端区间，而Meta的持仓在同期则属于中等范围。

政府官员为何披露债券持仓

美国联邦法律要求总统、副总统及高级官员定期向政府伦理办公室提交财务披露。这些规定旨在增加透明度，防止潜在的利益冲突和可能影响政策决策的财务关系。政治对手和政府监督组织日益关注此类披露，质疑大量投资持仓是否会带来施加压力以促使有利的监管政策。

债券作为基本的金融工具，供发行人用以再融资现有债务、筹集即时流动资金或资助新资本项目。债券持有人在债券期限内定期获得利息支付，并在到期时收回本金。

特朗普策略与历史先例的对比

总统此前曾表示，他的投资组合由由成年子女管理的信托结构运作，旨在实现个人持仓与公务的分离。然而，2024年的早期披露显示，尽管如此，投资收益仍流回总统账户。

历史上，许多现代美国总统在上任前选择完全剥离私人持仓，以避免在任期间出现利益冲突的问题。这一做法消除了关于潜在利益冲突的疑问。而当前政府的策略是在任职期间保持活跃投资，偏离了近期的先例。

从法律角度看，美国联邦法律为总统和副总统提供了某些豁免，免于适用于其他联邦雇员的利益冲突规定。这意味着，尽管与前任的自愿披露实践不同，特朗普目前的做法仍在现有法律框架内。

资产规模与增长轨迹

根据财富评估数据，2020年总统离任时净资产为21亿美元。当前估值约为55亿美元，显示出在任期间通过商业投资和持续运营实现了显著增长。$100 百万的债券配置是其庞大财富组合中的多元化策略之一。

分散投资引发关注

披露的交易显示，债券购买分布在多个实体，没有集中在某一行业或发行人。这种多元化策略与某些假设情景相反——即官员可能会将持仓集中在某些可能享受有利监管待遇的行业。

监管观察人士指出，虽然申报中的金额不够精确，但仍能提供关于总统在任期间财务活动广度的有价值信息。美国政府伦理办公室制定这些披露要求，正是为了确保公众能够了解最高级别官员的财务状况。