为什么SharpLink Gaming的以太坊储备超过36亿美元——企业以太坊采用竞赛是否正在升温？

企业以太坊持仓刚刚达到一个新里程碑。SharpLink Gaming, Inc. (纳斯达克：SBET)，目前持有837,230 ETH，价值超过36亿美元，继续以精准执行的方式积极布局数字资产。仅在2025年8月25日至8月31日一周内，该公司便以平均每枚4,531美元的价格购入了39,008 ETH，进一步巩固了其作为全球最大机构以太坊持有者之一的地位。

持仓背后的融资引擎

是什么推动了这场不断的买入热潮？SharpLink的市场即用(ATM)股权融资工具已成为推动其ETH收购的金融引擎。在8月25日至29日的一周内，ATM项目实现了4660万美元的净收益，公司发行了240万股。自2025年6月启动财库策略以来，ATM融资在短短三个月内便为以太坊购买注入了数亿美元——这是一种与传统企业财库管理截然不同的激进资本部署。

公司在股权稀释与ETH积累之间保持有条不紊的平衡，根据实时市场状况和ETH价格变动调整发行量。公司账面仍有7160万美元的现金及等价物，为持续保持买入势头提供了充足的财务支持。

通过质押获得被动收入——常被忽视的优势

除了直接购买外，SharpLink的以太坊策略还通过以太坊质押生态系统产生额外收益。自6月以来，公司仅通过质押奖励就累计了2,318 ETH——这基本上是免费的资本利得，促进了其储备的增长。这一被动收入流展示了企业对以太坊的采用不仅仅关乎升值潜力，更是为了捕获数字经济的全部利益。

更值得注意的是，SharpLink引入了“ETH集中度”指标——衡量每1,000股稀释后持有的ETH数量，截至8月31日，该指标已跃升至3.94。自项目启动以来增长了97%，为投资者提供了收益表现和资产负债表敞口的透明窗口，这是传统企业财库少有的维度。

对企业数字资产策略的更广泛启示

SharpLink的模式——结合ATM融资、直接以太坊收购和质押参与——彰显了机构投资者如何看待ETH在企业财务中的角色。该公司并非投机，而是在系统性地建立全球最大的企业以太坊储备，同时保持运营流动性。

市场上悬而未决的问题是：其他上市公司是否会效仿SharpLink的模式？随着以太坊巩固其在全球数字基础设施中的地位，企业财库面临着越来越大的压力，将资金配置到数字资产中。SharpLink的纪律性方法——高效融资、持续执行购买、以及被动质押奖励——已为竞争者树立了一个日益受到关注的蓝图。