熊市：如何在下跌的市场中生存？

引言

金融市场不断变化。价格上下波动是正常的。然而，当价格开始持续下降并且持续几个月甚至几年时，这被称为熊市。许多交易者，特别是初学者，在熊市期间害怕行动。但实际上，这并不像看起来那么可怕——尤其是当你知道该怎么做的时候。

关于加密货币，有一个有趣的事实：尽管比特币在其历史上大多数时间都是增长的，但也经历过几次可怕的熊市。在其中一些市场中，比特币的价格跌幅超过80%，而许多替代币甚至损失了超过90%。尽管如此，所有这些都恢复了。

在市场上会发生什么？

熊市是一个长期的价格下跌期，投资者失去信心，市场上普遍存在悲观情绪。这与短期下跌不同——熊市通常是经济衰退更深层次的症状。

当价格开始下跌时，人们会产生人道主义的恐惧。许多人希望退出市场以减少损失。其他人希望锁定自己的利润。这会产生多米诺效应：一个卖家的退出会鼓励下一个卖家也退出。这个过程加速，特别是当交易者使用杠杆时。大规模的损失会造成连锁反应，导致下跌进一步加剧。

在交易者中有一句话：“楼梯上去，电梯下去。” 这意味着价格上涨可能是缓慢而渐进的，但下跌则是急剧而迅速的。

为什么会出现市场？

熊市的原因各不相同：

经济衰退和GDP增长放缓 – 当经济疲软时，企业利润减少，投资者开始出售股票和加密资产。

地缘政治不确定性 – 战争、贸易争端和其他危机引发恐惧。投资者寻求更安全的资产，如现金或债券。

市场泡沫及其破裂 – 当资产变得过于昂贵 (就像2000年的互联网泡沫)时，剧烈的下跌可能会非常迅速。

利率上升 – 更高的利率使借贷变得更昂贵，并对市场产生负面影响。

意外冲击 – 例如，2020年COVID-19疫情导致了因恐惧和不确定性而迅速的市场下跌。

这些因素通常是相互关联的。例如，2008年的金融危机是由房地产泡沫、疏忽的贷款活动和全球经济恐慌的结合引发的。

熊市与牛市

差异很简单：牛市中价格上涨，熊市中价格下跌。但有一个重要的区别：在熊市中可能会出现较长的整合期，在此期间价格在一定范围内横向波动。在这样的时期，波动性较小，交易活动较少。

长期的下跌趋势对大多数投资者来说已不再具吸引力，因此这种行为在熊市中很常见。

历史性比特币示例

比特币自交易开始以来在宏观层面上一直处于增长趋势——是金融市场上最好的资产之一。然而，BTC经历了几次严峻的熊市：

2017-2019：比特币在2017年底上涨至约20,000美元后，在2018-2019年初下跌超过84%。

2020：比特币在2020年第一季度由于新冠病毒疫情下跌超过70%，尤其是跌幅很大。这是BTC最后一次交易价格低于5000美元。

2022: 在比特币2021年几乎达到69,000美元之后(1670% 的增长)，它在2022年11月下降了超过77%，降至15,600美元以下。

比特币已经从所有这些熊市中恢复过来。

如何在市场上行动？

你的方法取决于你的投资组合和风险承受能力。以下是一些常见的策略：

风险最小化

最简单的方法：将部分资产出售以换取稳定币。如果下跌让你感到不安，实际上你的头寸可能比应该的要大。正确计算头寸的大小至关重要。

等待并持有 (HODLing)

有时候，最佳策略就是静静等待。从历史上看，标准普尔500指数和比特币总是从加密市场中恢复过来。如果你有几年或几十年的投资视角，熊市并不一定是卖出的信号。

平均买入价 (DCA)

许多人会定期购买熊市中的资产，而不考虑价格。这使得在价格低时购买更多，从而降低每单位的平均成本。例如：你以100,000美元的价格购买1个BTC，然后它跌至80,000美元，再购买一个 – 平均价格变为90,000美元。

卖空和风险管理

经验丰富的交易者往往通过卖空从价格下跌中获利。还可以用于风险对冲——例如在现货市场持有2 BTC，同时开设2 BTC的卖空头寸以弥补损失。

对趋势进行交易

风险很高，但一些交易者在寻找“熊市反弹”——与主要趋势相悖的短期反弹。这些反弹 notoriously 波动，因为交易者试图将反弹做多。然而，大多数情况下，下降趋势在不久后就会继续。这实际上是一种非常冒险的策略。

为什么将其称为市场崩溃?

这个概念来源于熊的形象，它用前爪向下压——这象征着下跌。相反，牛市则是牛，牛角向上移动。这些术语至少自19世纪以来就被使用。根据一种理论，“熊”这个词源于当时的习俗，交易者在实际上拥有这些毛皮之前就将它们出售——这与现代的卖空相似。

总结

市场周期的形成源于经济、地缘政治或投机因素，这些因素会削弱投资者的信心。尽管伴随而来的挑战，但这是市场周期的自然部分。通过纪律和规划，交易者可以保护自己，甚至从下跌中获利。

许多投资者选择在熊市期间持有(HODLing)或转向风险较小的资产。均价买入是一种流行的长期策略。做空和逆势交易风险较大，但对于经验丰富的交易者来说，这些策略非常合适。