比尔·阿克曼的2025年权力行动：2026年超过40亿美元的真正去向

比尔·阿克曼今年通过帕辛广场做出了一些大胆的投资决策，这些决策值得关注。以下是他在2025年的最大投资押注告诉我们关于精英投资者在2026年前景中看到的机会。

$2B 移动游戏：Uber的隐藏优势

阿克曼在二月份向优步科技投资了大约$2 亿——3030万股——他押注市场对其长期定位视而不见。理论是什么？自动驾驶汽车需要一个分销渠道，而优步拥有移动领域中最佳的需求聚合器。

有趣的是：他并不是仅仅凭情绪在购买。Uber第三季度的数据显示，月活跃用户增长了17%，预订的行程增加了22%。这是真正的吸引力，而不是炒作。

信心很强。艾克曼预计每年每股收益增长30%，并且仍然认为25倍的未来收益还有空间。优步仍然是柏兴广场最大的可交易股票投资——他就是这么有信心。这只股票今年迄今已上涨50%，但如果他的论点成立(，并且Waymo持续给他提供交易)，这可能还会持续更长时间。

转机赌博：耐克通过期权

这件事更复杂。阿克曼在2024年增持了超过1800万股耐克股票，然后在2025年变得有创意。他换成了深度实值的看涨期权，基本上是在打赌如果转机成功，他将获得2倍的回报。

耐克今年下跌了13%。这很痛苦。但首席执行官埃利奥特·希尔的“现在赢”战略正在悄然显现成果——批发销售上升，利润率扩大，因为清仓库存正在减少。关税逆风($1B 每年)确实存在，但并非致命。

这些期权的时间不多了，而基础价值问题没有到期日：耐克传奇的品牌价值能否在高成本环境中转化为利润扩张？阿克曼仍在持有，这告诉你他认为在他的期权到期之前答案是肯定的。

AI基础设施投资：亚马逊的20%机会

$1 亿亚马逊在四月的收购感觉像是一次机会主义的(特朗普关税恐慌销售)，但这个逻辑非常有趣。阿克曼看到了两个一流的特许经营：AWS云和零售物流。

云计算的故事对任何关注人工智能的人来说都是显而易见的——AWS在第三季度增长了20%，资本支出前所未有，企业云的采用率仍然仅占总计算的20%。这个比例将会翻转。供应限制(无法快速建设数据中心)实际上是长期看涨的。

不那么明显？零售物流。亚马逊的区域履行改革降低了运输成本，同时加快了一天内的交付。这就是实时的运营杠杆。该公司在以25-29倍的预期收益交易，同时实现了双管齐下——对于这种增长配置来说是合理的。

2026年的真正问题

Ackman 表示他相信美国市场仍然存在规模上的低效。无论是移动转型 (Uber)，品牌驱动的利润扩张 (Nike)，还是 AI 驱动的基础设施整合 (Amazon)，他都将资本集中在那些竞争优势尚未完全定价的公司上。

值得关注的是什么：这些头寸的回报是因为他对论点的判断是正确的，还是因为更广泛的市场最终赶上了他已经看到的事物？