博通财报后下跌信号：AI芯片投资的最佳ETF

2025-12-23 16:29:24

博通公司(AVGO)在发布2025财年第四季度财报后，股价修正了11.4%，尽管其在收益和收入方面均超出了分析师的预期。虽然市场的即时反应似乎是负面的，但精明的投资者将此次回吐视为一个潜在的上车机会，因为该公司在AI基础设施开发的前沿。

为什么市场反应过度

此次抛售源于多个因素，暂时使投资者感到不安。管理层指出，2026财年第一季度毛利率环比下降100个基点，尽管AI业务正在扩展。此外，公司的AI总积压为$73 亿，虽然数额可观，但仍低于一些分析师的预测。这些毛利率的担忧，加上市场对AI估值和潜在泡沫风险的广泛情绪担忧，导致了剧烈的调整。

然而，对博通的基本面和前瞻性指引的更深入审查表明，市场可能忽视了该公司的强劲长期发展轨迹。

该公司的业绩展示了多个维度的强劲增长：

在2025财年，博通通过111亿美元的分红和64亿美元的股票回购向股东返还了175亿美元，展示了管理层对长期价值创造的信心。

尽管近期面临利润压力，博通的人工智能半导体收入预计在2026财年第一季度同比翻倍，达到82亿美元。这一增长将由为超大规模数据中心运营商提供的定制AI加速器和以太网AI交换机推动。

最近的发展凸显了该公司在人工智能基础设施中的关键角色：

**OpenAI合作伙伴关系：**在2025年10月，OpenAI与博通签署了一项为期多年的协议，部署10千瓦的定制AI加速器
人类扩张： 博通在财报电话会议中透露人类作为其第四大主要人工智能客户，额外下单了$11 亿美元的TPU Ironwood机架，预计将在2026年底交付。

虽然博通的增长潜力看起来很有吸引力，但直接持有股票存在集中风险。大部分收入来自少数几家超大规模客户，这使得公司在任何主要客户转向内部芯片开发或减少订单时面临脆弱性。

对于寻求在不承担单一公司全部波动的情况下获得博通敞口的投资者，交易所交易基金提供了一个明智的替代方案：

iShares 半导体 ETF (SOXX)

VanEck Semiconductor ETF (SMH)

富达 MSCI 信息技术指数 ETF (FTEC)

iShares 美国科技 ETF (IYW)

财报后的动量已经开始转变。AVGO在2025年12月15日的盘前交易中上涨了0.5%。美国银行的分析师随后将2026-2027财年的预计每股收益提高了8%，这表明对公司未来发展的重新信心。

博通近期的回吐尽管超出预期，却代表了市场对短期利润压力的经典过度反应，同时忽视了卓越的长期增长驱动力。$73 亿的人工智能订单积压、与行业领导者的多年合同以及预计在人工智能半导体领域实现100%的收入增长，使公司有望持续表现优异。

对于对博通机会感到舒适的投资者而言，ETF工具提供了有效的上车点，平衡了吸引人的回报潜力与个别股票风险。强劲的长期人工智能顺风和暂时的估值错位的结合可能为投资组合构建者创造一个有吸引力的窗口。

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