直观外科股票因第三季度出色业绩和不断增加的手术量而上涨

直观外科公司 (ISRG) 在过去一个月中经历了显著的 7.1% 增长，其最近的第三季度财务披露成为主要调节剂。该公司令人印象深刻的盈利表现和收入增长引起了投资者的关注，促使对其近期走势进行更广泛的重新评估。

财务亮点：收益和收入超出预期

这家外科机器人领导者在2025年第三季度报告了调整后的每股收益为2.40美元，显著超出市场共识预期的1.99美元，差距达20.6%。按年计，底线收益提高了30.4%，显示出盈利能力加速。在GAAP会计准则下，该公司每股收益为1.95美元，比去年同期增长25%。

收入总额达到25.1亿美元，按报告和恒定货币汇率计算，同比增长23%，表现强劲。此次顶线表现超出分析师预期3.9%，反映出对达芬奇手术系统及相关程序的强劲需求。

分析细分：所有收入来源的增长

仪器与配件部

该部门的收入总计为15.2亿美元，同比增长20.1%。这一增长主要得益于da Vinci手术数量的19%激增。该部门受益于Ion手术增长52%以及SP平台令人印象深刻的91%增长。更高的系统利用率提升了业绩，尽管这在一定程度上受到程序组合变化的影响。

系统收入表现

系统部门的收入总计为5.904亿美元，比去年同期增长32.7%。这种强劲的增长源于系统投放量的增加和平均售价的改善。在第三季度，Intuitive Surgical 部署了427台达芬奇手术系统，而去年同期为379台。国内投放占263台，国际市场接收了164台。该公司在本季度显著投放了240台最新的达芬奇5系统，而2025年第二季度为180台。

服务部门结果

服务收入总计为3.959亿美元，比去年同期增长20.4%，反映出系统维护和支持带来的强劲经常性收入流。

盈利能力指标与运营效率

调整后的毛利总额达到17亿美元，同比上涨21%。然而，毛利率从上一年同期的约69%压缩至68%，下降了大约110个基点。这一下降被下游改善的运营杠杆所抵消。

营业收入总计为9.759亿美元，同比增长29.2%。营业利润率扩大至收入的38.9%，同比增加约190个基点。这一利润率扩大表明公司在保持成本控制的同时，具备了扩展运营的能力。销售、一般及行政费用上升12.3%，达到5.733亿美元，而研发支出增加15.2%，达到3.294亿美元。

资产负债表位置和现金管理

公司保持了稳健的现金状况，截至季度末持有84.3亿美元的现金、现金等价物和投资，尽管这一数字较上个季度的95.3亿美元有所下降，反映了股票回购和资本配置活动。

分析师情绪变化与估值指标

最近几周，估计值发生了有利的变化，共识修正趋势上升了5.03%。Zacks排名目前为#3 (持有)，表明投资者应该预期在短期内获得与市场持平的回报。该股票在价值评分上得分为D，处于面向价值投资者的底部40%，而增长和动量评分分别保持在C和D，表现也较为温和。综合VGM评分为D，反映了在传统投资框架下因素表现的混合情况。

前方有什么

分析师估计的上升趋势，加上第三季度业绩中显现出的强劲执行力，为该股票提供了积极的背景。然而，当前的估值指标和适度的增长预测则使得对中期超额回报的期望有所缓和。