美元跌势能撑到年底？欧元创四年新高背后的三大推手

美元指数进入衰退模式。12月以来连续下跌九天，最新报价99.24，欧元兑美元也跟着走扬至1.1637，市场嗅到了一股新的流动。有趣的是，历史数据显示了一条规律——过去十年，美元在12月下跌的年份高达八成，平均跌幅约0.91%，俨然成为全年最弱的月份。

联准会降息潮推波助澜

美元承压的直接原因很清晰：降息预期升温。根据芝商所FedWatch工具，市场目前给出的概率牌显示，联准会12月再降25基点的胜率高达89.2%，而且2026年还要来两轮。这种预期差让美元没有喘气机会，持续被空头压制。

三重打击恐将继续发酵

更值得关注的是那些「变量」。标准银行G10策略团队指出，接下来有三股力量可能一起夹击美元：

第一，日本央行的升息动向。 最新数据显示，市场预期日本央行在12月升息的概率已攀升至80%。当日元升值，以美元计价的资产吸引力就会下滑。

第二，联准会领导班子的更替。 据报道，美国总统暗示可能让首席经济顾问哈塞特出任联准会主席。这位官员被市场评为更偏鸽派的决策者，罗素投资全球外汇主管Van Luu直言：在他的掌舵下，美元只会进一步走软。

第三，贸易政策的不确定性。 关税问题的潜在冲击仍在酝酿中。

欧元破顶有多难？

基于上述因素，分析师普遍看多欧元兑美元。罗素投资认为，EUR/USD有望冲破今年约1.19的高点，创下四年新高。德意志银行宏观策略师Tim Baker则更进一步预测，美元指数还有约2%的下跌空间，有望回到第三季的低点附近。

对于台湾投资者而言，欧元走强直接反映在汇率上。随着美元相对转弱，欧元多少台币这个问题的答案也会跟着浮动——欧元升值，换成台币的价格自然水涨船高。

虽然不少分析师认为这波跌势可能在年底冲刺阶段或2026年初正式展开，但趋势已经成形。美元的弱势周期，正在悄悄改写汇市地图。