节前回暖是真实的，但更多属于“结构性机会”

从另一个角度看，本周的回暖并非完全虚假情绪。总市值重新站上 3 万亿美元 上方，至少说明市场并未失去核心资金的信心。不同于纯粹的短线反抽，本轮回暖呈现出明显的结构性特征：主流币率先企稳，部分赛道与平台币开始走出独立行情，而高风险小币并未全面跟涨。

这说明市场并非“无脑做多”，而是在进行风险再定价。资金更倾向于选择流动性好、叙事清晰、基本面稳定的标的，而非全面扩散。这种结构性回暖，往往出现在行情转换的中前期，但并不等同于牛市全面启动。

从时间节点来看，圣诞行情确实会放大短期乐观预期，但真正决定趋势的是节后宏观数据、流动性环境以及美股恢复交易后的表现。如果回暖能够在节后延续，并伴随成交量放大，那么这波行情才可能升级为新一轮趋势。

当前阶段，更像是“趋势前的试探”，而非终点。
#加密市场小幅回暖