我见证了这种模式在多种资产类别中反复出现——金属、农产品、畜牧期货，当然还有加密货币。这个周期遵循一个可预测的节奏。

当市场进入后期牛市时，接近峰值进入的新人通常会做出一种心理承诺：他们说服自己永远不会卖出，认为持有直到任何回调都是前进的方式。有些甚至宣称他们宁愿看着自己的仓位归零，也不愿投降。

但实际上几乎每次都会发生这样的情况——市场触底，持有者们都离开了。他们要么在最低点之前恐慌性抛售，要么在最糟糕的时刻被震出局。

山寨币市场多次展现出这种行为。理解这些周期不仅仅关乎价格走势，更关乎识别何时狂热达到顶峰，何时理性重新占据上风。那些能幸存的交易者，不是拥有最强信念的人，而是那些在条件变化时能够灵活调整自己观点的人。