GBP/USD 退回至1.3400以下，英国通胀降至3.2%，提振英国央行降息预期

市场概览：亚洲时段外汇波动预示下行压力

随着菲律宾及主要市场的亚洲时段外汇交易持续进行，英镑在英国公布低于预期的通胀数据后，面临日益增长的阻力。GBP/USD对在周三明显回落，美元兑英镑下跌超过0.5%，逼近1.3340水平，此前英国国家统计局(ONS)公布的11月消费者价格指数(CPI)数据显示，通胀低于预期。

英国通胀数据：货币疲软的催化剂

英国11月的CPI通胀率按年增长3.2%，低于预期的3.5%和前一个月的3.6%，实现连续第二个月的通胀降温，此前7月至9月季度保持稳定。剔除波动较大的商品的核心通胀率也从10月和预期的3.4%持平，降至3.2%。

环比数据表现更为疲软，整体价格下降0.2%，与预期持平的情况相反。英国央行(BoE)高度关注的服务业通胀率从4.5%放缓至4.4%，表明价格动能逐渐接近央行2%的目标。

劳动力市场疲软加剧降息预期

英国10月结束的三个月就业数据令人失望，国际劳工组织(ILO)失业率升至5.1%，为近五年来最高水平。这一通胀放缓与劳动力市场恶化的双重因素，显著增强了英国央行在即将于周四公布的货币政策决策中降息的可能性。

美元反弹加剧英镑疲软

尽管美国劳动力市场基础依然脆弱，美元指数(DXY)在周三交易中反弹0.4%，接近98.60的水平，远高于10周低点的98.00，此前10月和11月非农就业数据共同公布。虽然11月失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高，以及新增岗位64,000个，但分析师认为部分波动源于同期美国史上最长的政府关门。

市场对联邦储备降息的预期基本稳定，CME FedWatch工具显示，联储将在1月之前维持3.50%-3.75%的利率区间。投资者目前关注周四公布的美国消费者价格指数(CPI)，以判断联储未来的政策走向，特别是在官员担心额外降息可能重新引发高于2%的通胀压力的情况下。

技术分析：GBP/USD在关键水平间波动

从技术角度看，尽管近期回落至1.3340，GBP/USD仍保持上行偏向，价格仍位于20日指数移动平均线(EMA)的1.3305之上。14日相对强弱指数(RSI)已降至56，显示多头动能减弱，存在反转的早期迹象。

50%斐波那契回撤位于1.3399，构成直接阻力；若收盘价持续跌破38.2%回撤位1.3307，可能引发进一步下行，目标为23.6%回撤位约1.3200。相反，若日收盘价高于周二的高点1.3456，则目标指向心理关口1.3500，并可能延续涨势至更高阻力区。

理解英镑的动态

英镑是世界上历史最悠久的连续流通货币，也是外汇市场第四活跃的交易货币，约占每日外汇交易量的12%，日均交易额超过(billion)。主要的GBP/USD交易对“电缆”占全球外汇交易的11%。

英国央行的货币政策决策是英镑估值的核心。央行的使命是实现“价格稳定”，通过将通胀控制在2%左右，利率调整是主要的政策工具。当通胀高于目标时，升息会增强英国对国际资本的吸引力，支撑英镑；反之，低于目标的通胀预示经济疲软，可能促使降息以刺激借贷和投资。

经济指标如GDP、制造业和服务业PMI调查以及就业数据，都会显著影响英镑走势。经济表现强劲不仅吸引外资，还可能促使央行收紧货币政策，直接增强货币价值。贸易差额数据同样重要——贸易顺差$630 positive balance(会提升外资对英国出口的需求，从而推升英镑；而逆差则会施压英镑下行。