互补组合：为什么这两只科技板块持仓在2026年值得你关注

战略投资组合布局的理由

在评估是否应在2026年前持有或调整你的股票持仓时，考虑这一双重策略框架。苹果 [(NASDAQ: AAPL)] 和 伯克希尔哈撒韦 [(NYSE: BRK.B)] 代表了现代投资方程式的两面——增长敞口与防御性财务布局。它们共同回答了许多投资者面临的一个根本问题：如何在尖端科技敞口与投资组合稳定性之间取得平衡。

苹果的动能故事：关键数字

苹果近期的财务表现显示出超越情绪的真实业务加速。在2025财年第四季度，公司实现了8%的同比收入增长，达到创纪录的$416 十亿美元。更重要的是，这部分收入的构成正向高毛利率的机会转变。

服务部门——苹果毛利率最高的板块——同比增长15%，明显高于全年13.5%的增长率。这一加速非常重要，因为服务代表了具有粘性的经常性收入，其经济效益优于硬件销售。

首席财务官凯文·帕雷克强调了规模：“我们九月季度的业绩为创纪录的财年画上了句号，收入达到$416 十亿美元，以及两位数的每股收益增长。”公司所有产品类别和地区的活跃设备安装基数达到历史新高，为持续的服务扩展奠定了基础。

在财务方面，苹果产生了充足的自由现金流，能够向股东返还大量资本。公司在财年内执行了907亿美元的股票回购，同时保持资产负债表上的净现金头寸。

当前估值约为33倍市盈率。虽然偏高，但管理层对假日季度收入增长10-12%的指引——由iPhone周期的强劲表现和持续的两位数服务增长驱动——提供了支撑这些倍数的增长叙事。

伯克希尔哈撒韦：金融堡垒

如果苹果代表增长的选择性，伯克希尔哈撒韦则提供了所谓的“金融保险”。这家企业的市净率仅为1.6倍，较其多元化资产基础而言，估值相对保守。

核心数字：超过$350 十亿美元的现金、现金等价物和国债工具。这一“战争基金”代表了真正的选择性——在市场动荡时以有吸引力的估值部署资本到资产中。这在波动环境中特别重要。

除了现金储备外，伯克希尔还拥有真正多元化的收入来源：庞大的保险业务带来承保利润、一项主要的铁路资产、重要的能源基础设施，以及众多其他运营企业。这种多样性为应对行业特定的下行提供了自然的对冲。

与苹果的对比具有启示意义。苹果超过一半的收入来自iPhone销售——对智能手机需求的集中押注。而伯克希尔的多元化在集中持仓失利时提供了投资组合的缓冲。

转型风险问题

伯克希尔正面临重大结构性变化。随着沃伦·巴菲特转为仅担任董事长，格雷格·阿贝尔接管全部运营，投资界必须评估公司传奇般的资本配置方式是否会在新领导下继续。

风险巨大：有效部署数百亿美元极其困难。投资者应密切关注2026年的并购活动和投资公告。阿贝尔的首年将受到严格审视。

理解风险

苹果的集中风险是真实存在的。智能手机需求的波动将通过财务模型传导。全球地缘政治暴露增加了不确定性。最关键的是，偏高的估值几乎没有容错空间。

伯克希尔的领导层变动带来运营不确定性。没有保证其历史上的资本部署卓越能无缝转移到新管理层。

战略启示

在考虑你是否应在2026年持有或卖出股票时，应以互补布局的角度思考，而非单一选择。苹果提供增长敞口和科技创新的杠杆。伯克希尔提供财务弹性和防御特性。投资组合的逻辑是合理的：一个捕捉加速的长期趋势，另一个为波动带来的机会提供弹药。

两者都存在执行风险。都值得在2026年持续关注。但在多元化投资组合框架内，继续持有它们的基本理由依然存在。