科技巨头的衰退在年终时对股市造成沉重打击

美国主要股指在2025年最后一个交易日面临重大阻力，标普500指数下跌-0.15%，道琼斯工业平均指数下跌-0.18%，纳斯达克100指数下跌-0.19%。期货市场也呼应这种疲软，3月E-mini标普合约下跌-0.17%，3月E-mini纳斯达克合约下跌-0.22%。道琼斯工业平均指数跌至一周低点，纳斯达克100指数触及1.5周低点，显示市场普遍脆弱，投资者在假期缩短的一周中进行调整。

科技板块压力引领下跌

“Magnificent Seven”科技股的疲软成为今日抛售的主要驱动力。Meta Platforms下跌-0.64%，微软下跌-0.31%，亚马逊下跌-0.29%，苹果回落-0.24%，谷歌母公司Alphabet下滑-0.20%。特斯拉表现几乎没有疲软，仅下跌-0.04%。英伟达表现出色，在路透报道芯片制造商为应对中国更强的需求信号，已接触台积电以加快H200人工智能芯片生产后，股价上涨+0.35%，成为科技重仓纳斯达克当天的亮点。

商品市场和矿业板块受挫

贵金属市场出现明显疲软，黄金价格跌至2.5周低点，白银价格暴跌超过-8%。这一下跌波及矿业板块，纽蒙特、赫克拉矿业和Coeur Mining股价均下跌超过-1%，而弗雷斯诺-麦克莫兰下跌-0.66%。商品相关股票的疲软加剧了市场的整体压力。

经济数据传递复杂信号

美国每周首次申请失业救济人数意外下降-16,000，至199,000，为1个月低点，显示劳动力市场状况比预期更强。这一消息偏鹰派，推动联邦储备政策预期升温，10年期国债收益率上涨+3个基点，至4.15%。就业数据公布后，3月10年期国债下跌-6个基点，投资者重新评估降息可能性。目前市场仅预期1月27-28日FOMC会议降息25个基点的概率为15%。

国际经济增长提供部分抵消

中国12月制造业采购经理指数（PMI）上升+0.9，至50.1，为9个月来最快的扩张速度，超出预期的49.2。非制造业PMI也上升+0.7，至50.2，优于预期的49.6。中国经济活动的强劲信号为国内疲软提供了一些平衡，但美国市场仍受到结构性担忧的压力。

公司动态亮点

一些个股在交易日引起关注。万达制药在FDA批准其Nereus药物用于运动引起的恶心预防后，股价上涨超过+24%。Terawulf Inc在Keefe, Bruyette & Woods将其评级升至“跑赢大盘”并设定$24 目标价后，股价上涨超过+5%。耐克在SEC文件显示CEO Hill购买了约$1 百万股后，股价上涨超过+2%，受益于内部人买入信号。相反，Corcept Therapeutics在FDA拒绝其用于高血压相关库欣综合征的relacorliant治疗后，股价暴跌超过-46%，原因是证据不足以证明疗效。

展望未来

由于德国和日本的假期休市，交易量在整个交易日中远低于正常水平。季节性模式通常在12月下旬偏好股票，自1928年以来，标普500指数在年底的最后两周内，表现出75%的上涨概率和平均1.3%的涨幅。市场参与者将关注12月的标普制造业PMI，预计仍为51.8，同时关注美国经济在这一缩短的交易周中的最新动态。