如何使用供需法则理解资产价格的变动

在投资领域，许多交易者常常忽视基本面理念，但有一个理念是普通理财家庭一直在使用的——那就是供需原则，它对资产价格的影响比许多人理解的要深远得多。

驱动市场的供需法则

在经济学的核心思想是，任何商品的价格不是由单一因素决定的，而是买卖双方斗争的结果。

需求 (Demand) 表示消费者在不同价格下愿意购买的单位数。当我们观察这个关系的图表时，需求曲线会从左上向右下倾斜。这反映了基本规律：当价格上涨时，需求量会减少；当价格下降时，需求量会增加。

供给 (Supply) 则相反，它是卖方在不同价格下愿意提供的数量。供给曲线从左下向右上倾斜。价格越高，卖方越愿意提供更多商品。

收入效应与替代效应

需求在价格上涨时减少的原因涉及两个经济学现象：

收入效应：价格变动影响消费者的实际购买力。如果价格下降，同样的工资可以购买更多的商品，从而增加购买量。

替代效应：价格变动使得某商品相较其他商品更具吸引力。如果某产品变得更便宜，消费者通常会转向购买该产品。

影响需求的因素

需求不仅仅取决于价格，还受到以下因素的影响：

• 消费者的收入水平
• 替代品和补充品的价格
• 客户的偏好和品味
• 现有消费者的数量
• 对未来价格的预期
• 文化和季节的变化
• 政府政策
• 消费者信心

影响供给的因素

在卖方方面，以下因素会影响其提供的商品数量：

• 生产成本
• 生产要素的价格
• 技术水平
• 从生产者角度看，替代品和补充品的价格
• 对未来价格的预期
• 市场中的卖家数量
• 流动性状况和融资渠道
• 外部因素如自然灾害和政策变化

均衡：市场的收入点

当需求曲线和供给曲线相交时，形成所谓的均衡 (Equilibrium)。这是市场的价格 (和数量)，在此点市场实现平衡。

在这个均衡点：

• 买方愿意购买的数量等于卖方愿意出售的数量
• 没有压力推动价格变动
• 市场处于平衡状态

当价格高于均衡价

如果价格上涨超过均衡点，卖方会发现库存过剩，因为消费者不愿意以高价购买那么多商品。市场力量会促使价格下降，直到回到均衡。

当价格低于均衡价

相反，如果价格低于均衡点，买方需求会超过卖方供应，商品短缺，卖方拥有“议价能力”，可以提高价格。价格上涨会持续，直到达到均衡。

在金融市场中调整供需的方式

在投资世界中，供需关系不像水果市场那样简单。许多因素影响资产的买卖。

金融市场中需求的变化

宏观经济状况对需求影响巨大。当利率低时，投资者会被推动“让钱工作”，追求更高的回报，比如股票或其他资产。相反，在利率高的时期，债券和储蓄账户更具吸引力，导致股票需求下降。

系统流动性：如果市场中的货币总量增加，消费者和投资者手头会有更多资金，整体需求会增加。

投资者信心：扮演重要角色。当未来前景良好时，人们倾向于买入；当担心经济衰退时，则会抛售。

金融市场中供给的变化

企业决策：直接影响供给。上市公司决定增发股票会增加市场上的股票总数，提升供给；而回购股票则减少市场上的股票数量。

新股发行（IPO）：公司首次公开募股时，带来新证券，短期内增加供给。

法规变化：更严格的监管或税收政策变动可能减少新证券发行的条件，或让大股东等待更长时间再出售股票。

利用供需法则把握股票买卖节奏

这些基本原则不仅仅存在于课堂上，它们可以帮助交易者预测市场的动向。

基本面分析：公司概况

从基本面来看，股价的驱动力来自对公司未来业绩的预期。股价代表了公司全部价值。

如果分析师对公司持乐观态度，投资者会增加买入，愿意支付更高的价格以获得股票，卖方也会变得犹豫，从而推动价格上涨。

相反，负面消息出现时，买家可能会退出，卖家加快抛售，导致供给突然增加，价格下跌。

技术分析：价格与成交量的解读

技术交易者使用各种工具，寻找“供需之声”。

蜡烛图与价格行为

绿色蜡烛 (收盘价高于开盘价) 表示当天买方占优，买盘力量强，价格可能继续上涨。

红色蜡烛 (收盘价低于开盘价) 表示卖方占优，卖压增强，价格可能继续下跌。

十字星（Doji）(开盘价与收盘价相同) 表示买卖力量相持不下，没有明显胜负。

支撑与阻力

支撑位 (Support) 是买家常在此关注买入的区域，因为他们相信此价格具有价值。如果价格跌至此水平，买盘通常会出现，阻止价格继续下跌。

阻力位 (Resistance) 则相反，是卖家等待出货的区域。当价格足够高时，卖家会出手，卖压会使价格停滞甚至反转。

趋势判断

在真正的上升趋势中，价格会创出新高，同时回调也会创新低，需求仍占主导。

在真正的下降趋势中，价格会创新低，前一波的高点不断被打破，供给在不断增加。

供需法则在Demand Supply Zone交易中的应用

一种流行的技术是供需区 (DSZ)，利用这些理念捕捉特定的买卖时机。

上升趋势：DBR (Demand-Base-Rally)

当价格快速下跌 (Drop)，因为超额卖出，然后停滞或盘整 (Base)，当卖压减弱，买盘开始进入，最终出现新一轮上涨 (Rally)。

交易者可以在价格突破底部形成的支撑点时入场。

下跌趋势：RBD (Rally-Base-Drop)

相反，当价格上涨 (Rally)，因为超额买入，然后在高位盘整 (Base)，当买家觉得价格过高，负面消息到来，价格迅速下跌 (Drop)。

交易者在底部突破点卖出。

趋势交易：RBR 和 DBD

常常不会出现完全反转，而是价格在短暂盘整后继续沿原趋势运行。

• RBR (Rally-Base-Rally)：短暂的买入动力暂停，但在底部后，价格继续上涨。
• DBD (Drop-Base-Drop)：短暂的卖出压力，但在底部后，价格继续下跌。

总结：运用供需法则

理解供需法则并不意味着完美掌握所有细节，但它是投资者强大的工具。它帮助我们看到价格背后有两股力量在角力。

成功的操盘手不是完全掌握理论的人，而是善于实践、观察市场、不断学习，从而亲眼见证这些模式的人。