航运股还会涨吗？选错方向亏到掉裤，最新投资指南看这里

航运股的真相：周期性再次考验投资者

首先要说的是，航运股不是什么新概念。但很多人买航运股时，根本没搞清楚这个行业的本质——它就是一个典型的周期股。

想象一下，全球经济好的时候，国际贸易活跃，各种商品在海上来回运输，运费上涨、业绩爆棚。反过来，经济一衰退，贸易缩水，船只闲置，公司利润直线跳水。这就是航运股的宿命。

看看近年的表现就知道了。2022年，全球最大航运公司Maersk的季度营收曾冲到227.67亿美元的峰值，盈利更是高达88.79亿美元。到了2023年第二季度呢？营收跌到不到130亿美元，盈利只剩14.53亿美元——衰退幅度高达83%。同期，德国的Hapag-Lloyd市值相比2022年最高点也缩水了接近70%。

当下航运股还值不值得买？得看这几个因素

1. 美联储态度正在转变——这是利多信号

美联储为了控制通胀，把联邦基准利率推到5.50%的高位，这直接抑制了全球经济增长。随着美国通胀数据逐步回到合理区间，降息周期箭在弦上。一旦美联储开始降息，全球经济会重获呼吸空间，国际贸易活动自然反弹，航运企业的日子就会好过。

2. 供应链重构正在进行——选错航运股就会踩坑

这是最关键的变量。美国正在加速把制造业从中国迁出，改向墨西哥、印度等国转移。这意味着什么？意味着连接中国与北美的航线需求会下降。

长荣和阳明这两家台湾航运龙头，恰好严重依赖远东-美西/美东这条航线。所以从这个角度看，它们的成长前景会受到明显制约。相比之下，Maersk这样全球布局型航运企业，航线分布更全面，受到的冲击就相对较小。

3. 环保成本——大企业的护城河，小企业的死穴

未来对碳排放的要求只会越来越严。这对航运企业来说是成本压力，但同时也是一条天然的竞争壁垒——只有规模够大的航运公司才能以较低成本完成船队"绿化"。

Maersk拥有76,000名员工、超4百万标准箱运力，Hapag-Lloyd运力1.8百万标准箱，这种体量的企业在环保转型上自然有优势。反观规模较小的中小型航运股，合规成本会成为沉重负担。

4. 油价波动——俄乌战争和中东局势的幽灵

俄乌战争和巴以冲突持续升温，国际原油市场面临不确定性。油价上升直接推高航运企业的燃油成本，吃掉利润空间。这不是小事。

航运股还会涨——但得选对股票

现在该怎么选？实战投资指南

第一层筛选：只看大公司

市值100亿美元以上是基本线。原因很简单——航运股是典型的宏观经济风向标，行业不景气时小公司会被直接淘汰。大公司规模优势能帮它们度过难关，保住盈利。

第二层筛选：看航线布局

远东-北美航线的依赖度越低越好。如果一家航运公司80%的业务都是中美贸易航线，那在供应链重构的大浪潮里就是个炸弹。Maersk、Hapag-Lloyd这样全球多航线布局的企业更安全。

第三层筛选：看船队年龄

新船对环保、绿能改造的适应性更强，将来的环保成本更低。这不是小事，可能决定一个航运企业的未来合规成本。

长荣、阳明、Maersk、Hapag-Lloyd、东方海外——谁值得买？

Maersk（AMKBY） — 全球航运霸主

• 1904年成立的百年企业，130个国家开展业务
• 年运输价值6750亿美元货物，4百万+标准箱运力
• 优势：全球航线分布最完善，环保转型成本最低
• 风险：市值已从高点跌了6成，需要等待基本面修复

Hapag-Lloyd（HPGLY） — 欧洲航运巨头

• 全球600个港口开展业务，1.8百万标准箱运力
• 优势：欧洲路线稳定，环保技术领先
• 风险：市值缩水70%，估值相对便宜但底部未明

东方海外（OROVY） — 中资背景的区域龙头

• 超150艘货轮，1000万吨+装载能力，世界七大航运公司之一
• 优势：中国背景提供政策支持，成本控制能力强
• 风险：COSCO旗下，地缘政治风险相对较高

长荣（2603） — 台湾航运龙头

• 200多艘集装箱船，1.6百万标准箱运力，全球240港口
• 优势：台湾本土龙头，估值相对便宜
• 风险：严重依赖远东-美洲航线，供应链去中国化冲击最大

阳明（2609） — 台湾第二航运企业

• 1972年成立，全球170港口，70多国服务
• 优势：市值相对较小，反弹空间更大
• 风险：同样高度依赖远东-美洲航线，风险跟长荣类似

最后的建议：别急着抄底

航运股还会涨，但不是现在急着冲进去的时候。

正确的姿态应该是：

1. 等待联邦基准利率明确进入降息周期 — 这是航运股反弹的发令枪
2. 分批布局大型航运股 — 特别是市值100亿+的龙头，避免单点风险
3. 优先考虑全球多航线布局的航运企业 — Maersk、Hapag-Lloyd这种体量的公司更稳妥
4. 注意船队年龄 — 新船占比高的航运股才值得长期持有
5. 做好周期交易的心理准备 — 在大周期底部分批买入，在顶部附近卖出，是航运股的正确打开方式

简单说：选大公司，等好时机，做好长期持有的准备，在周期底部才是上车点。