投资者须知：EPS是什么，以及为何它是选择股票的重要指标

EPS 用于做什么：在深入理解之前

如果你刚开始分析股票，第一个问题必须是“为什么要用EPS？”

这里正是 EPS (每股盈利) 进入帮忙的地方，它告诉你每一元公司利润转化为每股盈利的比例

投资者使用EPS来：

• 评估股票是否昂贵或便宜，与同行业的其他公司进行比较
• 跟踪公司的成长，年复一年
• 计算PE比率，了解需要多少年才能收回投资
• 做出投资决策，结合EPS和其他指标综合判断

每股盈利 (EPS)到底是什么

EPS 是 Earnings Per Share 的缩写，中文是“每股盈利”

它是基本财务比率，显示公司净利润 (Net Profit) 除以已发行股数** (Outstanding Shares)

简单来说：如果公司ABC赚了1亿元，发行了100,000股，那么每股分得的利润就是10元，这就是ABC的EPS

如何正确计算EPS

基本公式：

EPS = 净利润 / 平均已发行股数

但如果你想自己算股数：

股数 = 市值 (Market Cap) / 当前股价

EPS计算示例

假设：

• PTT公司2022年净利润为91174.86百万元
• 已发行股数为28,562.9963909774百万股

计算： EPS = 91174.86 ÷ 28,562.9963909774 ≈ 3.19元

意思是：PTT每股股东可以分得大约3.19元的利润

查看网站上的EPS数据

如果不想自己算，可以登录泰国证券交易所官网：

1. 进入SET官网
2. 搜索感兴趣的股票代码
3. 滚动到“重要财务表现”标签 → 查看EPS

为什么某公司EPS高，另一家公司低

举例：假设公司A和B都赚了1,000,000元：

• 公司A：发行股票1,000股 → EPS = 1,000,000 ÷ 1,000 = 1,000元
• 公司B：发行股票2,000股 → EPS = 1,000,000 ÷ 2,000 = 500元

为什么A更高？因为股数少，利润分摊得少

还有一种情况：股数相同，但利润不同：

• 公司C：利润500,000元，股数500股 → EPS = 1,000元
• 公司D：利润1,000,000元，股数1,000股 → EPS = 1,000元

两者EPS相同，但D的利润更高

EPS的用途

1. PE比率 (Price-to-Earnings Ratio)

PE比率 = 股价 / EPS

告诉你：需要支付多少倍的利润来购买这只股票

示例：股价100元，EPS=10元 → PE比率=10倍 (需要用10年利润回本)

PE比率低≠一定好，还要和同行业的PE比率进行比较

2. EPS增长率 (EPS的增长速度)

EPS增长率 = (今年EPS - 去年EPS) / 去年EPS × 100%

显示每年每股盈利的增长或减少

示例：2022年EPS=12元，2021年EPS=8元 → 增长率= (12-8)/8×100=50% ↑

EPS增长为正=公司成长，EPS下降=公司收缩

( 3. 股息支付比率

股息支付比率 = )每股股息 / EPS( × 100%

表示公司将利润的多少比例用于派发股息

示例：股息1,000万元，利润5,000万元 → 支付比率=20% )公司将20%的利润分配给股东，剩余80%用于扩展业务###

基本EPS、摊薄EPS和调整EPS：有什么不同

( 基本EPS )基础EPS(

是指：通过净利润 ÷ 已发行股数得到的普通EPS

适用于公司没有潜在稀释因素（如认股权证、期权）时

) 摊薄EPS ###稀释EPS(

考虑潜在股数，如认股权证、股票期权、可转换债券

如果全部行使，股数会增加 → EPS会降低

摊薄EPS总是 ≤基本EPS )低于警示线(

) 调整EPS ###调整后EPS(

对EPS进行调整，剔除短期波动因素，例如：

• 资产出售带来的额外利润
• 裁员带来的费用
• 税务政策变化的影响

用以更清楚地反映“正常经营利润”

限制：为什么EPS不是唯一指标

) 1. EPS可能被操控( Manipulate)

公司可以回购股票 ###Stock Buyback(，减少股数 → EPS提高，但实际利润未变

示例：ABC公司利润保持在1亿，但回购一半股票 → EPS翻倍，实际上没有真实增长

) 2. 不反映风险

EPS高≠投资安全

如果公司负债高、现金流差，投资仍有风险

3. 历史数据，不代表未来

EPS是过去一年的数据，受市场环境变化影响大

( 4. 需要对比，不应只看单一指标

比如PTT EPS为3.19元，是否好？要和其他油气公司或去年EPS进行比较

什么样的EPS算好

没有“好”的EPS的统一标准，要结合背景来看：

• 与自己比较：今年EPS高于去年？→ 有成长
• 与同行业比较：A的EPS高于B？→ 哪个更有效率
• 与宏观经济环境：行业整体低迷，公司也只是努力保持利润

好的EPS是指持续增长，财务现金流良好，负债可控

如何用EPS做投资决策

) 第一步：比较EPS

研究目标公司与行业内竞争对手的EPS

( 第二步：观察趋势

查看过去3-5年的EPS，了解走势是上升、下降还是波动)

第三步：分析变动原因

如果EPS下降，可能原因：

• 利润减少 ###经营问题###
• 或股价上涨 ###融资扩股###
• 或一次性支出增加？

( 第四步：结合其他指标

结合PE比率、债务股本比、现金流、ROA、ROE等

不要只凭EPS做决策

结论：EPS是工具，不是答案

每股盈利 )EPS### 是基本财务指标，帮助投资者评估公司盈利状况和每股的价值

但单靠EPS 不够，还要看：

• PE比率，了解价格合理性
• EPS增长，判断是否真实成长
• 现金流，确认盈利的真实性
• 负债比，避免陷入债务危机

聪明的投资者会用EPS作为分析的起点，但不会只看这一项，综合多方面信息，做出明智的投资决策