人民币兑换美元连续走强，6.98创近两年最好成绩！

12月最后一个交易周，人民币兑换美元再创佳绩。离岸市场美元兑人民币跌至6.9965，这是自去年9月以来首次跌破7.00整数关口，在岸市场也跌至7.0051。换个角度说，人民币兑美元升值了，而且力度不小。

这波升值背后到底谁在推动？市场分析普遍指向三股力量：

美元自身在衰退

年初以来美元指数累计下跌超10%，最近一个月又跌了2%以上。在美联储降息周期和全球去美元化趋势的背景下，美元疲软是大势所趋。美元弱，人民币自然相对走强，这是简单的跷跷板效应。

央行在有序引导升值

中国央行今年持续上调人民币汇率中间价（市场参考价），这是在释放明确信号：允许人民币逐步升值。央行没有跟风继续降息，也暗示政策重心转向稳汇率而非刺激增长。

年底结汇潮叠加流动性

中国2025年贸易顺差巨大，临近年底企业集中结汇换人民币，这造成人民币供给增加、美元需求减少。同时离岸市场因假期临近流动性偏紧，更容易推高人民币价格。

2026年还会继续升吗？

市场对人民币前景看法分化，但总体偏乐观。

澳新银行预计，2026上半年美元兑人民币会在6.95-7.00区间震荡，基本维持当前水平。但多家国际大行都看更强的人民币：

• 高盛最激进，预计2026年中美元兑人民币跌至6.90，年底进一步跌至6.85
• 美国银行也看好人民币，认为随着中美关系改善提升出口商信心，2026年底美元兑人民币可能跌至6.80

这些机构普遍认为，从贸易加权汇率和经济基本面看，人民币其实还被低估了。高盛的测算是低估了25%。

升值对投资者意味着什么？

人民币升值是把双刃剑。短期看，升值抬升了中国资产对外资的吸引力——外资用美元换人民币进场的成本更低了，A股和港股的配置价值相对提升。长期看，升值可能对出口商有压力，但对进口企业和消费者是利好。

结合央行的政策导向和市场共识，2026年人民币继续升值的概率不低，但升值空间可能逐步收窄。关键还是要看中美经济走势和政策博弈。