斯特林的回落预示英国通胀降温及可能的降息前景

改变市场情绪的数据

英镑在周三表现出明显的疲软，兑美元一度下跌超过半个百分点，接近1.3340，原因是交易员对英国意外公布的温和通胀数据作出反应。英国国家统计局公布，11月的总体消费者价格指数（CPI）同比为3.2%，远低于预期的3.5%，也明显低于10月的3.6%。作为背景，关注汇率的交易者在本次交易中看到英镑兑美元的实际价值发生了变化。

剔除波动较大的类别后的核心通胀同样令人失望，达到3.2%，低于预期的3.4%。或许更令人震惊的是，整体价格的月度通缩为0.2%，打破了市场对价格稳定的预期。这些数据表明通胀动力持续减弱，重新点燃了市场对英国央行（BoE）价格增长最终趋向2%的乐观预期。

就业疲软加剧降息预期

在通缩叙事的基础上，英国劳动力市场数据也显示出令人担忧的局面。截止10月的三个月期间，就业数据远低于市场预期，国际劳工组织（ILO）失业率升至5.1%，为近五年来的最高水平。这一通胀放缓与劳动力状况恶化的结合，巩固了市场对英国央行周四货币政策决策时可能降息的预期。

服务业通胀率，英国央行政策制定者密切关注的指标，也从之前的4.5%放缓至4.4%，进一步强化了经济中价格压力缓解的叙事。

技术分析：英镑的盘整位置

从技术角度来看，尽管周三出现回调，GBP/USD仍保持上升趋势。该货币对仍受到20日指数移动平均线（EMA）的支撑，目前在1.3305附近。然而，14日相对强弱指数（RSI）已回落至56，未能突破超买区域，暗示多头动力可能减弱。

近期的阻力位在1.3399的50%斐波那契回撤位，该位置由近期高点1.3791和低点1.3008计算得出。若无法站稳在38.2%的回撤位1.3307之上，可能会引发进一步的卖压，目标指向23.6%的回撤位约1.3200。相反，若能持续收盘在周二高点1.3456之上，则目标为心理关口1.3500。

尽管劳动力市场疲软，美元仍反弹

有趣的是，美元在自身就业数据疲软的情况下仍然反弹。11月失业率升至4.6%，为2021年9月以来的最高水平，而非农就业岗位仅增加了64,000个，前一个月则减少了105,000个。美元指数（DXY）追踪美元对六大主要货币的表现，上涨0.4%，接近98.60。

市场观察人士将美元的韧性归因于对美联储可能降息的怀疑。尽管劳动力数据疲软，许多分析师认为11月的数字受到历史上持续时间较长的政府关门的扭曲。CME的FedWatch工具也反映了这一共识，显示市场预期美联储在1月份会议时利率将维持在3.50%-3.75%的区间。

下一个重要的催化剂将是周四公布的美国11月消费者价格指数（CPI）。鉴于美联储已表示担忧，进一步降息可能会重新点燃通胀压力——目前仍高于2%的目标——因此此次数据发布将对央行未来的政策路径起到关键作用。

了解英镑在全球市场中的角色

英镑是世界上历史最悠久的持续流通货币，起源可追溯到公元886年，是英国的官方货币。按交易量计算，它在外汇市场中排名第四，约占所有交易的12%，日均成交量达$630 十亿。

主要的英镑货币对包括GBP/USD(，俗称“Cable”，占外汇交易的11%；其次是GBP/JPY，称为“龙”，占3%；以及EUR/GBP，占2%。英国央行发行英镑，并通过货币政策决策对其估值施加主要影响。

英国央行的使命是实现“价格稳定”，定义为通胀率稳定在2%左右。利率调整是其政策工具的核心。当通胀过热时，加息会提高借贷成本，通常有助于支持英镑，吸引寻求更高收益的外资。相反，当经济增长停滞、通胀减弱时，降息会降低借贷成本，刺激投资和扩张。

包括GDP、就业数据、制造业和服务业采购经理指数（PMI）、贸易差额等经济指标都会影响英镑。经济强劲会吸引投资，可能促使英国央行加息，这对货币是利好。经济疲软则会对英镑构成压力。贸易差额——衡量出口收入与进口支出之间的差异——也非常重要，贸易顺差会增强英镑，因为外部对出口的需求会带动对本币的需求。