日本央行准备进行重大政策转变：交易者应关注的USD/JPY动态

时机与预期

日本市场正为定于星期五03:30至05:00 GMT之间公布的重要货币政策公告做准备，日本银行行长上田和夫将于06:30 GMT向市场发表讲话。市场普遍预期利率将上调至0.75%，高于现有的0.50%，这是三十年来的最高政策利率。这一鹰派转变反映出机构对日本维持工资增长和将通胀控制在2%目标附近的信心。

理解市场机制

日本银行政策与货币估值之间的关系遵循可预测的模式：当日本央行采取收紧政策、提高借贷成本时，日元通常会走强。相反，宽松政策或降息通常会削弱货币。这一动态对于USD/JPY交易者尤为重要，因为各国央行政策的分歧会直接影响货币对。

USD/JPY承压：技术格局

在决策前，汇价已走低，受到美国通胀数据低于预期的压力。成功的加息可能会支持日元对美元的升值。上方，交易者关注155.95-156.00的阻力区，该区域涵盖12月18日的高点，并代表一个关键的心理关口。更高的阻力位是12月9日的峰值156.96，以及11月21日的高点157.60。

支撑位为多头提供安全垫：12月18日的低点155.28为初步支撑，随后是12月17日的154.51水平。更大幅度的抛售可能会瞄准11月7日的低点152.82。

历史背景：从刺激到正常化

日本银行的政策轨迹经历了戏剧性的逆转。自2013年起，该机构通过量化和质化宽松政策开创了超宽松的货币环境，购买政府债券和企业债券以注入流动性。到2016年，开始实行负利率和收益率曲线控制措施，旨在应对持续的通缩。

这种持续的宽松政策带来了副作用：日元持续贬值。2022年后，随着全球主要央行纷纷加息收紧，而日本银行仍保持宽松，差距迅速扩大，导致日元贬值幅度显著增加。

转折点出现在2024年3月，日本银行启动了多年来的首次加息。能源成本上升和进口通胀推动日本的价格增长超过目标，同时工资前景改善。这些因素共同促使政策正常化，部分恢复了日元相对于其他货币的购买力。

市场参与者的关键要点

关注USD/JPY的交易者应重点关注两个方面：利率决策的绝对结果和上田行长的讲话内容。0.75%的利率将表明持续收紧政策的决心，可能支持日元走强。新闻发布会的评论将澄清是否还会有进一步加息，或央行是否计划暂停。交易者应结合技术水平和东京预期的前瞻指引，调整仓位。