AI盈利能力存疑，导致比特币下跌，风险偏好降温

比特币已跌破关键的$90,000关口，原因是对人工智能支出回报的担忧不断升级，拖累整个加密市场陷入下行旋涡。在最新行情中，BTC交易价格接近$93.74K，日内涨幅有限，而以太坊则在过去24小时内反弹3.75%，升至$3.28K。这些波动反映出市场犹豫不决的情绪，而非持续的看涨信心。

当企业支出未能带来预期回报

本周市场不安的导火索源于甲骨文令人失望的盈利指引。这家云计算巨头不仅未能达到利润和收入预期，还暗示资本投入将进一步向AI基础设施倾斜。这一矛盾——大规模投资支出与盈利增长乏力——动摇了对增长依赖资产的信心。科技股受到直接冲击，加密市场也随之调整，投资者重新评估数字资产的风险与回报。

IG悉尼的加密分析师Tony Sycamore指出了这种脱节：“即使传统风险资产保持稳定，加密货币也表现出几乎没有参与的意愿。市场需要确凿的证据证明十月的剧烈抛售已形成真正的底部，但目前证据仍不令人信服。”

美联储降息未能提供持久支撑

美联储近期的降息最初似乎提振了风险偏好，但这种势头很快消失。这表明，宏观的顺风并不能在微观盈利前景恶化时持续推动加密货币的上涨。亚洲夜间股市的普遍走弱为欧洲和美国交易时段的预期下跌定下了基调。

机构需求可能已达到顶峰

渣打银行本周早些时候调整了预期，将2025年底的比特币目标价从$200,000下调至$100,000。该行数字资产研究主管Geoff Kendrick将此次下调归因于需求动态的变化：企业财务部门可能已用尽了买入周期。未来的价格支撑几乎完全依赖于ETF资金流入，这比许多市场参与者预期的基础更为狭窄。这一单一支撑机制使比特币更易受到情绪波动的影响，也降低了机构的热情。

人工智能盈利前景的怀疑、美联储刺激效果的减弱以及机构持仓的放缓，共同构成了一个复杂的背景，投资者在关注比特币接近$90,000及以下的关键点时面临挑战。