美联储暗示宽松周期，同时美元对主要货币走软

美元近期在货币市场的回撤反映出货币政策分歧的根本转变，美联储的偏鸽派立场与G10主要央行的鹰派姿态形成鲜明对比。美元指数在周四触及数月低点，市场消化美联储宽松指引的影响，同时风险资产利用系统中新注入的流动性实现反弹。

货币政策分歧压制美元走强

美联储加息25个基点，虽在预期之中，但在鲍威尔暗示可能进一步降息的预估后，引发了市场的巨大波动。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov指出，“市场在会议前已持有更鹰派的预期”，意味着央行相对偏鸽的基调让市场意外。这与欧洲央行和澳大利亚储备银行形成鲜明对比，后者都暗示即将加息——这一动态通常会支撑其本币，削弱美元。

与此同时，瑞士国家银行维持0%的政策利率，并明确排除负利率区间。SNB主席马丁·施莱格尔表示，受美国对瑞士商品的关税让步后，经济前景有所改善。瑞士法郎上涨0.6%，至0.7947美元，为自11月中旬以来的最高水平。

经济数据加剧美元压力

就业数据对风险偏好构成双重打击。劳工部报告显示，截至12月6日当周，失业救济申请激增44,000至236,000，为近四年半以来最大周度涨幅，显示劳动力市场疲软。同时，澳大利亚就业人数出现九个月来的最大跌幅，澳元下挫0.2%，至0.6663美元。

这些疲软的数据进一步验证了美联储的谨慎立场，加剧了市场对未来降息的预期，也削弱了传统避险资产对美元的需求。

流动性激增推动风险偏好

美联储宣布从12月12日起开始购买$40 亿美元短期国债，以及通过再投资到期的抵押贷款支持证券（MBS）中的$15 亿美元，向金融市场注入了$55 亿美元的新流动性。这一货币宽松措施特别利好高收益和更具投机性的资产。

在此背景下，欧元上涨0.4%，至1.1740美元，达到自十月初以来的最高点。英镑保持稳定，报1.3387美元，此前曾触及两个月高点，而日元对美元上涨0.3%，至155.61。

加密市场虽偏鸽派但反映避险压力

有趣的是，比特币和以太坊逆势表现，尽管科技股普遍抛售拖累数字资产。比特币一度跌破90,000美元，随后稳定在91,008美元，下跌1.5%。以太坊则大跌超过4%，至3,200美元，投资者在Oracle令人失望的财报中重新评估AI基础设施的盈利能力，推动部署成本飙升。

当前环境显示，货币宽松、劳动力市场疲软和科技行业重新定价等多重力量交织，形成复杂的跨资产流动，美元成为政策预期转变的主要受害者。