央行决议周来临！欧元和日元的命运时刻

本周汇市迎来两大央行会议——欧洲央行和日本央行将先后公布利率决议，市场为此进入了高度戒备状态。上周虽然美元兑欧元有所回调，但这一幕即将改写，汇市将围绕两大央行的政策立场展开剧烈波动。

央行政策分化加剧，美元兑欧元面临关键抉择

美联储上周如期降息25个基点，但鹰派程度不足反而打压了美元。官方宣布启动准备金管理购买计划，每月注入400亿美元短期国债，被解读为新一轮量化宽松的信号。与此同时，主席鲍威尔的表态偏向温和，这使得美元指数连续大跌0.60%，欧元则乘势上扬0.84%。

最新点阵图给出的信号让人意外——2026年仅规划一次降息，远低于市场的两次降息预期。这种政策指引的错位，正在改写汇市对美联储未来路径的认知。

12月18日，欧洲央行将发布最新决议。市场主流观点认为其将维持利率不变，但真正的看点在于行长拉加德的讲话以及最新季度预测。投资者正在细致品味这些措辞，以捕捉欧央行何时可能调整政策立场。美元兑欧元的后续走向取决于这次会议释放的信号强度。

摩根士丹利的最新预测显示，在美欧货币政策分化愈发明显的背景下，美元兑欧元有望在2026年第一季度攀升至1.23。这意味着市场正在重新定价两大货币对的相对价值。

本周美国11月非农数据也不容忽视。若数据表现疲弱，美元将继续承压，美元兑欧元可能进一步走高。反之则会迎来短线调整。

从技术面看，欧元/美元已突破100日均线，RSI和MACD指标均显示多头占优。下一个目标价位锁定在1.18，一旦突破前高1.192就成为新的方向指引。若价格冲高回落，100日均线附近1.164位置将成为支撑。

日本央行加息时刻，日元升值能否破局？

12月19日，日本央行将公布新一期利率决议。市场已形成共识，其将加息25个基点至0.75%，创造30年来的新高。

但加息本身已经充分被定价，市场的注意力已转向行长植田和男对未来加息节奏的定调，特别是他如何理解"中性利率"这一关键概念。野村证券认为，植田和男可能维持措辞的模糊性以保留政策灵活空间，不太可能传递出超预期的强硬加息信号或更高的终端利率目标。

这直接影响美元/日元的走势。如果日本央行采取"鸽派加息"立场，美元/日元将维持高位甚至向160水平推进，美元相对日元的优势延续。倘若释放"强硬加息"信号，日元做空者可能集中平仓，美元/日元可能跌向150水平。不过业内普遍认为后者概率较小。

技术形态上，美元/日元已跌破21日均线。若这条均线持续压制价格，下行空间将打开，153水平成为关键支撑。相反若重新站上21日均线，阻力位则看向158。

本周行情前瞻

欧洲央行和日本央行的双重决议将主导本周汇市节奏。两大央行对政策前景的表态，以及美国非农数据的表现，共同决定了美元兑欧元、美元/日元等主要货币对的方向。市场参与者需严密关注行长讲话中对政策灵活性和终端利率的表述，这些措辞往往比决议本身更具推动力。